Китайские рынки демонстрируют устойчивость на фоне волатильности долга США — South China Morning Post
Председатель КНР Си Цзиньпин прибывает в Вашингтон, США, на саммит с президентом США Дональдом Трампом на фоне сильных показателей китайского экспорта и дискуссий о состоянии финансовых рынков обеих стран. В прошлом месяце экспорт Китая вырос на 25% в пересчёте на годовой темп, а торговый профицит страны достиг 119 млрд долларов. Профицит Китая в торговле с США, согласно приведённым данным, вырос на 44% — до 29 млрд долларов.
Об этом говорится в анализе South China Morning Post. Издание отмечает, что США всё ещё имеют значительно больший вес на глобальных финансовых рынках: на них приходится почти две трети капитализации индекса MSCI All-Country World Index и 40% мирового рынка облигаций. Доллар сохраняет статус ведущей резервной валюты, а рынки капитала США издание называет самыми глубокими и ликвидными.
Государственные облигации
В то же время китайские государственные облигации с начала года обеспечили почти 3% доходности без учёта колебаний валютного курса, по данным Bloomberg. Доходность 10-летних государственных облигаций Китая снизилась до 1,6%, то есть почти до исторического минимума. Для сравнения, доходность 10-летних облигаций США на прошлой неделе превысила 5% — это самый высокий уровень с 2007 года.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
JPMorgan связывает привлекательность финансирования в юанях с продолжительным периодом низкой инфляции и мягкой денежно-кредитной политикой Китая. Выпуск офшорных облигаций в юанях, известных как dim sum bonds, заёмщиками из-за пределов Китая существенно вырос за последний год. По мнению издания, это способствовало восстановлению рынков капитала Гонконга.
Юань и искусственный интеллект
Юань укрепился до самого высокого уровня по отношению к доллару с января 2023 года, несмотря на слабую внутреннюю экономику Китая и недавнее укрепление американской валюты. Исследовательская компания Gavekal в марте указывала, что возможности дальнейшего укрепления юаня поддерживает значительный торговый профицит Китая.
Отдельным фактором для инвесторов в материале назван китайский сектор искусственного интеллекта. Bank of America считает, что китайская экосистема ИИ меньше связана с циклом капитальных расходов США, тогда как JPMorgan обращает внимание на спрос на монетизацию и прикладное использование технологий ИИ. В то же время издание отмечает, что устойчивость китайского рынка облигаций связана со слабостью внутренней экономики и ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики: ежемесячный рост розничных продаж не превышал 1% пять месяцев подряд.
