Правительство открыло путь к льготному финансированию крупного ритейла, логистики и перерабатывающей промышленности. Государственные банки готовятся подключиться к процессу, однако одна лишь компенсация процентной ставки проблему не решит: необходимы гарантии, страхование военных рисков и новый подход к залогу.

После серии российских ударов по складам, распределительным центрам и производственным объектам вопрос финансирования восстановления крупного бизнеса перешел из плоскости дискуссий в плоскость практических решений. Правительство распространило меры государственной поддержки на проекты в сфере топливной и складской логистики, торговли и перерабатывающей промышленности, а банки начали готовиться к работе с новым механизмом.

Это важный сдвиг. Крупные розничные сети, производители продуктов питания и операторы логистической инфраструктуры обеспечивают непрерывные поставки товаров первой необходимости, сохранение рабочих мест и поступление налогов. Когда ракета уничтожает склад или распределительный центр, последствия ощущает не только конкретная компания: дорожает логистика, снижается доступность товаров, а бюджет теряет доходы.

В то же время между правительственным решением и реальным кредитом для предприятия лежит сложная банковская работа. Необходимо оценить жизнеспособность бизнес-модели, источник погашения, долю собственного участия компании, качество обеспечения и риск повторного уничтожения восстановленного актива. Именно поэтому успех программы будет определять не только размер компенсации процентной ставки, но и вся финансовая архитектура.

Укргазбанк готовится присоединиться

В пресс-службе UGB (Укргазбанк) сообщили NV Бизнес, что банк планирует участвовать в экспериментальном проекте государственной поддержки компаний, которые строят или восстанавливают объекты распределенной генерации, топливной и складской логистики, развивают перерабатывающие мощности, а также работают в сфере оптовой и розничной торговли.

В банке уточнили: «После присоединения к экспериментальному проекту UGB (Укргазбанк) будет осуществлять финансирование компаний крупного ритейла и провайдеров логистических услуг на условиях, непосредственно определенных программой. Программа устанавливает все базовые условия кредитования, в том числе базовую процентную ставку и размер компенсации».

«На данный момент банк уже обслуживает и финансирует ключевых ритейлеров. Для участия в программе банк обратился в Национальное учреждение развития и подал соответствующие документы», — сообщили в пресс-службе UGB (Укргазбанк).

При этом уровень обеспечения будет определяться отдельно для каждого заемщика. «Банк будет учитывать требования к обеспечению, предусмотренные программой. В то же время уровень покрытия кредита обеспечением будет определяться индивидуально и зависеть от финансового класса и рейтинга заемщика, а также от финансируемого проекта», — отметили в UGB (Укргазбанк).

В свою очередь, председатель правления Ощадбанка Юрий Кацион отметил: «Конкретные условия для клиента будут зависеть от параметров проекта, его способности генерировать средства для погашения кредита, соответствия требованиям программы и результатов кредитной оценки банка. Для нас принципиально важно, чтобы льготное финансирование помогало компании возобновить или усилить деятельность, а источник погашения оставался понятным и после завершения периода государственной поддержки».

Залог после ракетного удара

Одна из главных проблем кредитования в условиях войны — дефицит классического залога. Если объект недвижимости или оборудование уничтожены, банк не может оценивать заявку так же, как в мирное время. Однако утрата физического актива не всегда означает потерю способности компании возобновить операционную деятельность и генерировать денежный поток.

В пресс-службе UGB (Укргазбанк) пояснили, что банк рассматривает возможность принимать в качестве обеспечения не только недвижимость, транспорт или оборудование, но и имущественные права на денежные средства, товары и готовую продукцию. Дефицит физического залога может быть частично покрыт за счет государственных индивидуальных и портфельных гарантий, гарантий иностранных банков, а также механизмов совместного разделения рисков с международными финансовыми организациями.

Для ритейла и производителей это принципиальное изменение. У компании может не остаться неповрежденного склада, но могут быть стабильные контракты, товарные потоки, дебиторская задолженность и прогнозируемая выручка. Если банк имеет возможность учесть эти активы наряду с гарантийным покрытием, кредитование становится более реальным без снижения стандартов оценки рисков.

Национальный банк уже создал для этого дополнительные предпосылки, разрешив банкам учитывать в качестве приемлемого обеспечения имущественные права на денежные средства за уже отгруженный товар, выполненную работу или оказанную услугу. Это не кредит под гипотетические будущие продажи, а финансирование под подтвержденную дебиторскую задолженность.

Почему компенсации ставки недостаточно

Самым сложным остается военный риск. Компания может восстановить объект за счет кредитных средств, но повторный удар снова уничтожит актив и источник дохода, за счет которого должен был обслуживаться долг. Если весь этот риск остается на балансе украинского банка и заемщика, даже субсидируемая ставка не сделает долгосрочное финансирование массовым.

Первый вице-президент Ассоциации украинских банков Виталий Романчукевич обращает внимание на модель специального финансового окна для восстановления: долгосрочный банковский ресурс, частичная компенсация процентной ставки, государственные и международные портфельные гарантии, страхование военных рисков и механизмы разделения рисков (risk-sharing). В такой конструкции государство не заменяет банк и не берет на себя весь риск, но вместе с международными партнерами покрывает ту его часть, которую бизнес не может контролировать.

Логика заключается в том, чтобы удешевить не только деньги, но прежде всего риск. Более низкая премия за риск позволяет банку предложить более длительный срок и более приемлемую ставку, а компании — пройти инвестиционный цикл от проектирования и строительства до восстановления полноценного денежного потока.

В то же время в пресс-службе UGB сообщили: «В случае запуска программы, предусматривающей создание специального фонда для страхования бизнеса от военных рисков, UGB (Укргазбанк) может выступить финансовым посредником в данной программе» .

Это означает, что банковская инфраструктура для реализации таких решений уже формируется; следующая задача — согласовать источники покрытия рисков, правила участия и процедуру выплат.

Правительство расширило действующую программу страхования военных рисков для бизнеса и упростило механизмы получения компенсаций.

От решения к работающей программе

В Ассоциации украинских банков подчеркивают, что новый механизм должен сочетать доступное финансирование с контролем и распределением рисков. «Необходима специальная конструкция с четкими критериями, контролем целевого использования средств и распределением ответственности между заемщиком, банком, государством и международными партнерами», — отметил первый вице-президент АУБ Виталий Романчукевич.

Виталий Романчукевич

Первый вице-президент АУБ

После решения правительства и первых заявлений банков ключевой вопрос заключается в том, как быстро эта схема превратится в доступный кредитный продукт для пострадавших компаний.

Для запуска программы участникам необходимо синхронизировать ряд элементов. Государству следует установить прозрачные критерии отбора и параметры компенсации. Международным партнерам — предоставить долгосрочные ресурсы, гарантии или механизмы распределения военных рисков. Банкам — обеспечить независимую оценку заемщика и контроль целевого использования средств. Бизнесу — подтвердить убытки, предложить реалистичный план восстановления и взять на себя часть финансовой ответственности.

На первом этапе особая роль будет отведена государственным банкам, имеющим опыт работы с программами поддержки и международными финансовыми организациями. После отработки правил к механизму смогут присоединиться и коммерческие банки. Это усилит конкуренцию за качественные проекты и повысит доступность финансирования.

В ответ на участившиеся обстрелы производственных и складских мощностей НБУ предложил меры, стимулирующие банки расширять доступ к кредитным ресурсам. Регулятор рекомендовал коммерческим банкам не прекращать кредитование пострадавшего от обстрелов, но жизнеспособного бизнеса, а также принял два пакета регуляторных изменений.

Чем быстрее будут согласованы все параметры, тем скорее пострадавшие компании смогут восстановить склады, производственные линии и логистические цепочки. Для государства это не просто поддержка отдельных предприятий. Это обеспечение поставок товаров первой необходимости, сохранение рабочих мест, налоговых поступлений и экономической устойчивости страны в условиях войны.