Міжнародне агентство погіршило прогнози для України і які є варіанти

Міжнародне агентство Fitch Ratings погіршило прогнози щодо зростання економіки України та прогнозує високу інфляцію. У чому причини та які є інші прогнози?

Відновлення економіки сповільнилось

Міжнародне агентство Fitch Ratings склало новий прогноз щодо економіки України. За їх інформацією, відновлення економіки України сповільнилося: минулого року реальний ВВП зріс на 2,9%. Переглянула агенція і прогноз зростання на поточний рік у бік зниження до 2,5% порівняно з 2,9% у попередньому огляді.

“Це пов'язано з триваючим дефіцитом робочої сили, збитком від атак на газову інфраструктуру і закриттям Покровської шахти через війну”,- наголошують в агентстві.

Також у Fitch прогнозують, що зростання цін перевищить 10%.

“Інфляційний тиск спричинений неврожаєм, зростанням тарифів на електроенергію та підвищенням цін на послуги мобільного зв'язку. Прогнозується, що середньорічна інфляція становитиме 12,3% у 2025 р. та знизиться до 6,5% у 2026 р.”, - пояснюють у Fitch Ratings.

Крім того, Fitch прогнозує, що дефіцит бюджету залишиться високим. На їх думку, зростання дефіциту буде до 19,3% ВВП у 2025 р.

Нагадаємо, фіскальний дефіцит України скоротився до 17,2% ВВП 2024 р. завдяки високим бюджетним надходженням, попри уповільнення економіки.

На цей рік фінансування гарантоване, далі буде важче

Аналітики агентства Fitch вважають, що потреби України у фінансуванні цього року будуть повністю покриті, при цьому буде створено додатковий буфер ліквідності на майбутнє.

Чисте зовнішнє фінансування очікується на рівні 55 млрд дол. порівняно із середнім показником у 25 млрд дол. на рік у 2022-2024 рр. Це пояснюється достроковим залученням прибутку від заморожених російських активів.

Також варто нагадати, що у програмі МВФ передбачено формування валютних резервів за рахунок іноземної допомоги: 9,1 млрд дол. у 2025 р. та 8,4 млрд дол. для покриття очікуваних дефіцитів бюджету у 2026-2027 рр.

Водночас, на думку Fitch, існують висока невизначеність із фінансуванням після 2025 р., тому у 2026 р. обсяги внутрішніх запозичень зростуть.

Високе навантаження на витрати буде мати місце і після закінчення війни, оскільки Україна, ймовірно, збереже великі збройні сили. Згідно з оцінкою Світового банку, на відновлення України знадобиться 524 млрд дол. протягом наступного десятиліття, що приблизно у 2,8 раза перевищує номінальний ВВП країни за 2024 р.

Прогноз Єврокомісії

Своєю чергою Єврокомісія трохи раніше за Fitch теж погіршила прогноз для України. Прогноз зростання ВВП на поточний рік знижено до 2% з 2,8% у листопаді минулого року. На 2026 р. прогноз погіршено до 4,7% з 5,3%.

“У 2025 р. прогнозується подальше уповільнення економічної активності до 2%, оскільки війна продовжує чинити сильний тиск на виробничий потенціал України та ділові настрої”,- кажуть в ЄК.

Згідно з очікуванням ЄК, експорт має ослабнути через стримане промислове виробництво, особливо в енергомістких секторах, яких торкнулися високі ціни на енергію, та закриття вугільної шахти в Покровську, ключового постачальника для сталеливарної промисловості.

Також ЄК прогнозує, що інфляція зросте до 12,6% у 2025 р. через різке зростання витрат на енергію і робочу силу, перш ніж ослабне у 2026 р. в міру ослаблення тиску з боку пропозиції.

Водночас з наступного року прогнозується сильніше економічне зростання, яке сприятиме подальшому поліпшенню збору доходів, тоді як поступове зміщення витрат з військових потреб на відновлення і реконструкцію сприятиме значному скороченню дефіциту.

За інформацією ЄК, після стійкого зростання, що тривало до початку 2024 р., економіка України почала втрачати імпульси в середині 2024 р. Це сталося через посилення атак Росії на критично важливу інфраструктуру, слабкіший врожай сільськогосподарської продукції через несприятливі погодні умови та гостру нестачу робочої сили. Все це продовжувало обмежувати економічну активність.

Прогноз МВФ

Своєю чергою МВФ у квітневому прогнозі МВФ теж погіршив прогноз щодо України. На їх думку, зростання економіки України у 2025 р. сягне 2% порівняно з 2,5% у прогнозі за жовтень.

Очікується, що ВВП України зросте у 2026 р. на 4,5%, у 2027 р. зростання буде на рівні 4,8%. Це відповідає базовому сценарію МВФ, за яким війна Росії проти України закінчиться наприкінці 2025 р.

Водночас МВФ суттєво покращив прогноз щодо курсу долара в Україні до 2030 р. Долар коштуватиме 50 грн лише у 2029 р.

Прогноз Світового банку

У квітні 2025 р. Світовий банк залишив свій прогноз зростання ВВП України на 2025 р. на рівні 2%, що є зниженням порівняно з попередніми очікуваннями у 2,9% для 2024 р. Це свідчить про уповільнення темпів економічного зростання країни.

Серед ключових факторів, що впливають на прогноз називаються: тривалість війни: Світовий банк зазначає, що якщо війна триватиме протягом усього 2025 р., це суттєво обмежить економічне зростання, зовнішній попит: падіння зовнішнього попиту на українські товари через глобальну економічну нестабільність негативно впливає на експортні можливості країни та енергетична криза: пошкодження енергетичної інфраструктури внаслідок війни призводить до енергетичної кризи, що стримує виробництво та інші економічні активності.

Крім того, Світовий банк знизив прогноз зростання ВВП України на 2026 р. з 7% до 5,2%, що свідчить про очікуване поступове відновлення економіки після 2025 р.

Прогноз Мінекономіки

Міністерство економіки України прогнозує зростання ВВП у 2025 р. на рівні 2,7%. Основні виклики, що впливають на прогноз такі: військові дії: триваюча війна призводить до руйнування інфраструктури, що ускладнює логістику та експорт, мобілізація та міграція: мобілізація значної частини працездатного населення та міграція мільйонів громадян за кордон спричиняють дефіцит робочої сили, енергетичні проблеми: пошкодження енергетичної інфраструктури призводить до перебоїв у постачанні електроенергії, що негативно впливає на виробництво.

Уряд планує продовжити програми підтримки бізнесу, спрямовані на адаптацію до умов воєнного часу та стимулювання економічної активності.

Прогноз НБУ

НБУ прогнозує зростання реального ВВП України у 2025 р. на 3,1%. Прогноз погіршений в порівнянні з січнем цього року (3,6%). За прогнозом НБУ, у 2026 р. економіка зросте на 3,7% (попередній прогноз - 4%), у 2027 р. ВВП збільшиться на 3,9% (попередній прогноз - 4,2%).

Як зазначив голова НБУ, в І кварталі 2025 р. зростання економіки залишалося стриманим, зокрема через руйнування газової інфраструктури та спричинене цим збільшення потреб в імпорті газу.

“Попри певне пожвавлення ринку праці, вагомим стримуючим чинником, відповідно до опитувань бізнесу, залишався також зумовлений війною дефіцит кваліфікованих працівників”, - заявив голова НБУ Андрій Пишний.

За його словами, загострення торговельних протистоянь у світі наразі не позначилося на українській економіці, проте надалі стримуватиме її відновлення.

“Тарифні війни, ймовірно, призведуть до певного послаблення зовнішнього попиту на окремі товари українського експорту, хоча агропродукція залишатиметься затребуваною навіть в умовах охолодження світової економіки”, - сказав він.

Вікторія Хаджирадєва