Morgan Stanley прогнозирует рост рынка токенизированных активов до $10 трлн к 2030 году

Morgan Stanley ожидает масштабного роста рынка токенизации

Американский финансовый холдинг Morgan Stanley рассматривает токенизацию традиционных активов как одно из перспективных направлений развития глобальной финансовой инфраструктуры.

Об этом в интервью The Block заявила руководительница направления цифровых активов банка Эми Олденбург.

По ее оценке, к концу текущего десятилетия совокупный объем рынка токенизированных реальных активов может составлять от $3 трлн до $10 трлн.

Столь широкий диапазон прогноза отражает неопределенность скорости внедрения новых технологий, регуляторных условий и готовности финансовых учреждений переводить традиционные инструменты в цифровую форму.

Токенизация предполагает создание цифрового представления прав на активы с помощью блокчейн-технологий или других систем распределенного реестра.

Такими активами могут являться ценные бумаги, долговые инструменты, доли в фондах и другие финансовые продукты.

В отличие от криптовалют, существующих исключительно в цифровой среде, токенизированные реальные активы связаны с финансовыми или имущественными правами, возникающими вне блокчейна.

При этом юридические права держателей токенов зависят от структуры конкретного инструмента и законодательства соответствующей юрисдикции.

Банк перенес запуск токенизированных акций на начало 2027 года

Одним из практических шагов Morgan Stanley в развитии цифровых активов должен стать запуск поддержки торговли токенизированными акциями.

По словам Эми Олденбурга, банк планирует реализовать соответствующие возможности в первом квартале 2027 года.

Ранее Morgan Stanley рассчитывал обеспечить поддержку таких инструментов уже во второй половине 2026 года, однако теперь считает начало следующего более реалистическим термином.

Перенос сроков производится на фоне подготовки технологической и операционной инфраструктуры, необходимой для работы с токенизированными финансовыми инструментами.

Токенизированные акции могут использовать блокчейн для учета прав, передачи цифровых записей и организации отдельных этапов операций с ценными бумагами.

Потенциальными преимуществами таких технологий считаются автоматизация процессов, упрощение учета операций и возможность более эффективного взаимодействия между участниками финансового рынка.

В то же время токенизация не устраняет необходимости соблюдать требования по защите инвесторов, хранению активов, раскрытию информации и регулированию торговли ценными бумагами.

DTCC готовит запуск токенизации сервиса в конце октября

Важным фактором развития рынка токенизированных активов Morgan Stanley считает инициативы Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) – одной из ключевых инфраструктурных организаций американского рынка ценных бумаг.

Запуск сервиса токенизации DTCC намечен на конец октября 2026 года.

Организация играет важную роль в послеторговом обслуживании финансовых операций, в частности, в инфраструктуре клиринга и расчетов по ценным бумагам.

Ее участие в развитии токенизации может способствовать интеграции новых технологий в традиционные механизмы финансового рынка.

Для крупных банков и профессиональных инвесторов особенно важно использовать цифровые инструменты в пределах уже имеющейся регулируемой финансовой системы.

В то же время, фактический масштаб применения новых сервисов будет зависеть от их технических характеристик, регуляторных условий и готовности участников рынка подключаться к соответствующей инфраструктуре.

Регулирование цифровых активов в США остается важным фактором

Еще одним фактором, который может повлиять на развитие институционального рынка токенизированных активов, есть изменения американского законодательства.

Morgan Stanley следит за внедрением GENIUS Act – федерального закона США, устанавливающего регуляторные правила для платежных стейблкоинов.

По приведенным данным, вступление в силу соответствующих положений закона ожидается в январе 2027 года.

Стейблкоины являются цифровыми активами, стоимость которых обычно привязывается к определенной валюте, чаще всего доллару США.

Они могут использоваться для осуществления платежей и расчетов в цифровой финансовой инфраструктуре, в частности, при операциях с токенизированными активами.

В то же время регулирование стейблкоинов и правовой режим токенизированных ценных бумаг не тождественны.

Для полноценного развития рынка RWA важны остаются также правила выпуска, обращения и хранения токенизированных финансовых инструментов.

Неопределенность в этих вопросах может сдерживать масштабные инвестиции банков, фондов и других финансовых учреждений.

Morgan Stanley создал лабораторию для исследования цифровых активов

Параллельно с подготовкой к запуску токенизированных акций Morgan Stanley расширяет внутренние возможности для исследования новых финансовых технологий.

Недавно банк создал специализированную лабораторию цифровых активов, которая будет заниматься тестированием блокчейн-решений и оценкой возможностей их практического применения.

Среди направлений исследований – стейблкоины, токенизация традиционных активов и приложения децентрализованных финансов (DeFi).

DeFi включает финансовые сервисы, использующие блокчейн и программируемые смартконтракты для выполнения операций без части традиционных посредников.

Для крупного финансового учреждения исследование таких технологий позволяет оценивать не только потенциальные преимущества, но и операционные, юридические и технологические риски.

Создание отдельной лаборатории свидетельствует о стремлении Morgan Stanley подготовиться к возможному более масштабному использованию цифровых активов в традиционных финансовых продуктах.

Токенизация может изменить инфраструктуру финансовых рынков

Прогноз Morgan Stanley по рынку объемом до $10 трлн демонстрирует высокие ожидания крупных финансовых учреждений от развития токенизации.

Одной из главных предпосылок роста этого сегмента является возможность перевода части операций с традиционными финансовыми инструментами на программируемую цифровую инфраструктуру.

В перспективе это может создать условия для автоматизации расчетов, уменьшения операционных расходов и развития новых способов управления активами.

Однако реализация такого сценария будет зависеть от согласования технологических решений с действующими правовыми и финансовыми механизмами.

В частности, банкам и другим участникам рынка необходимо обеспечить надлежащую защиту прав собственности, безопасность хранения цифровых активов и соответствие сделок регуляторным требованиям.

Планируемый Morgan Stanley запуск торговли токенизированными акциями в 2027 году может стать одним из практических шагов в этом направлении.

В то же время, оценка рынка в $3–10 трлн до 2030 года остается прогнозом, а не гарантированным показателем будущего развития отрасли.