Опровержение дезинформации о ценах на нефть
Казалось бы, после того, как Иран и США снова вступили в «горячую» войну, сторонники цен на нефть в районе 200 долларов должны были бы вернуться к своим старым уловкам, но сейчас они на удивление молчат. Это молчание обманчиво, потому что они по-прежнему распространяют много дезинформации, пытаясь завуалировать, почему их прогнозы оказались настолько неточными. Сейчас эта группа людей продвигает две «городские легенды». Первая заключается в том, что Ормузский пролив на самом деле никогда не был закрыт, поэтому нефть продолжала вывозиться из Персидского залива, даже когда нам говорили обратное. Это полная чушь. Фактом является то, что транзит нефтяных танкеров практически полностью прекратился в марте и апреле. Сейчас мы получаем официальные данные от стран Персидского залива, которые предоставляют независимое подтверждение этому, что я и покажу в этом посте. Вторая легенда заключается в том, что Китай предотвратил резкий рост цен на нефть, сократив импорт. Это грубое искажение фактов. Все страны Азии, обладающие значительными запасами, включая Японию и Южную Корею, сократили импорт и истощили запасы в самые тяжелые моменты этого кризиса. Китай не является исключением, за исключением того факта, что он совершенно не заинтересован в оказании помощи США путем ограничения цен на нефть.
Причина, по которой я думаю, что за всем этим стоят «бычьи ставки» на нефтяном рынке, заключается в том, что обе стороны «оправдывают» тот факт, почему цена на нефть марки Brent не достигла $200. Это меня беспокоит, потому что эта дезинформация искажает то, что произошло на самом деле, а именно: пик цен на нефть — около $125 — пришелся примерно на тот уровень, который, по оценкам экспертов, соответствует ценовой эластичности спроса с учетом закрытия пролива. Все довольно просто. Никаких диких теорий заговора не требуется.
Пролив никогда не был закрыт. Вы удивитесь, как часто я это слышу. Подобная дезинформация распространяется потому, что существует очень мало компаний, отслеживающих деятельность нефтяных танкеров, и доступ к их данным обходится непомерно дорого. Но теперь мы получаем официальные данные из стран Персидского залива, которые дают нам независимое подтверждение того, что произошло. Диаграмма выше показывает, как экспорт нефти из Ирака упал почти до нуля в апреле 2026 года, что на данный момент является последней точкой отсчета. Диаграмма ниже не так хороша. Она показывает стоимость экспорта нефти и газа — то есть цену, умноженную на количество — для Катара. Резкий рост цен смягчит любое падение, но — даже несмотря на это — экспорт упал до нуля в марте 2026 года. Идея о том, что пролив не был закрыт, — это ужасная дезинформация.
Китай — причина того, что цены на нефть не достигли отметки в $200. Представление о том, что Китай в одиночку ограничил цены на нефть, почти комично неверно. Я не буду здесь подробно останавливаться на этом, поскольку я уже много об этом писал, но вот основная суть. Все, у кого были большие запасы нефти, использовали их в марте и апреле, когда цены на нефть были на пике. Приведенная ниже диаграмма показывает, что так поступил Китай, но также Япония и Южная Корея. Исключением в Азии является Индия, у которой не было больших запасов, и поэтому ей пришлось продолжать импорт. Она смогла это сделать благодаря отмене санкций США в отношении российской нефти. Таким образом, Китай является частью более широкой тенденции, когда страны с большими запасами использовали их, чтобы пережить этот шок. Китай не является исключением.
На мой взгляд, подобная дезинформация опасна, потому что она активно распространяется на рынках. Я постоянно слышу оба этих аргумента на встречах, и они стоят в одном ряду с критикой американской блокады Ирана, которая является еще одним стандартным тезисом той же самой публики.
В заключение отмечу, что США применяют последнюю версию блокады гораздо агрессивнее, чем ее первую. Пустые нефтяные танкеры, принадлежащие Ирану, выводятся из строя, чтобы их нельзя было использовать в качестве плавучих хранилищ, а также осуществляется демонтаж ключевой портовой и складской инфраструктуры. Эти меры помогут усилить эффективность блокады 2.0 на Иран по сравнению с блокадой 1.0. Это важно, потому что импорт товаров в Иран резко сократился в марте 2026 года, как показывает диаграмма выше, то есть до начала блокады 1.0. К настоящему времени Иран будет страдать от полномасштабного дефицита и гиперинфляции. Вся критика блокады и предполагаемого асимметричного преимущества Ирана, на мой взгляд, — это чушь.