Ослепленные блеском. Как Польша превращается в крепость для самой себя
Польша накопичила золотой запас, превышающий объемы Европейского центрального банка. К июлю 2026 года объем резервов вырос до 632,4 тонны, а масштабы закупок и темпы накопления вывели Национальный банк Польши в лидеры на мировом рынке золота
Президент Национального банка Польши (НБП) Адам Глапиньский подчеркивает: золото — это стратегический актив. Оно свободно от кредитного риска, независимо от монетарной политики других государств и устойчиво к финансовым потрясениям.
Амбиции банка значительно масштабнее текущих показателей. Регулятор стремится достичь отметки в 700 тонн, а общая стоимость активов на данный момент достигла 308 млрд злотых, пишет Euronews .
Доля золота в валютных резервах Польши по итогам декабря 2025 года выросла до 28,22% по сравнению с 16,86% в 2024 году. Это одно из самых стремительных изменений в структуре резервов среди центральных банков мира. Наиболее крупные операции пришлись на последние месяцы 2025 года, когда рынки лихорадило из-за геополитической ситуации, а только за первую половину 2026 года Национальный банк Польши закупил более 82 тонн золота.
По инициативе Глапиньского правление НБП взяло курс на дальнейшее увеличение золотого запаса. В январе 2026 года он объявил о намерении предложить правлению банка увеличить резервы до 700 тонн, подтвердив, что этот план остается неизменным приоритетом.
Мировой тренд
Мир охватила мода на золото. Большинство стран рассматривают слитки как надежную защиту от валютных и финансовых кризисов. Анализ Всемирного совета по золоту свидетельствует: 95% опрошенных центральных банков ожидают роста мировых запасов в течение следующих 12 месяцев.
«Одним из ключевых стимулов для центральных банков является независимость цены золота от монетарной политики и кредитного риска. Не менее важны диверсификация активов и снижение доли доллара и других валют в резервах», — отмечает директор по инвестиционным продуктам и валютным ценностям Монетного двора Польши Марта Бассани-Прусик.
Многие центральные банки скрывают реальные объемы закупок. В этом контексте эксперты часто упоминают Китай и Россию. Некоторые аналитики видят в таких действиях подготовку к новой денежной модели.
Больше золота, чем у ЕЦБ
Золотые резервы ЕЦБ составляют около 506,5 тонны, тогда как НБП уже располагает 632,4 тонны. Это существенно укрепляет вес Польши в финансовой системе Европы. Однако критики не молчат: они утверждают, что эти средства могли бы приносить доход в виде процентов по облигациям, поскольку металл не приносит дивидендов.
Покупки со стороны НБП совпали с историческими ценовыми рекордами. Хотя темпы роста котировок могут замедлиться в 2026 году, финансовые институты сохраняют оптимизм. ING прогнозирует среднюю цену на уровне $4150 за унцию, Deutsche Bank — $4450, а Goldman Sachs — $4900. JP Morgan допускает возможность скачка до $5300.
«Рост спроса со стороны центральных банков — это реакция на экономическую напряженность и динамичные геополитические изменения. Хотя институциональные закупки не отражаются на ценах напрямую, они косвенно влияют на решения частных инвесторов», — отмечает Марта Бассани-Прусик, директор по инвестиционным продуктам и валютным ценностям Монетного двора Польши.
В то же время российский Центробанк кардинально отошел от общемировой тенденции и начал распродажу золотых запасов. Экономисты объясняют это острой потребностью в валютной ликвидности для покрытия рекордного дефицита бюджета и финансирования военных расходов.