На что обратить внимание
Комментарий аналитиков «Цифра брокер»
Рынок завершил прошлую неделю на минорной ноте. Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,77% до 2801,65 п., индекс РТС отступил на 0,83% до 1119,52 п. По итогам недели индексы показали снижение на 0,16% и на 0,62% соответственно. Cегмент суверенного долга остается на траектории роста, индекс RGBI повысился за неделю на 0,85%, обновив годовые максимумы.
Доходности ОФЗ за неделю снизились на 6-19 б. п. на отрезке кривой от двух до десяти лет. Опережающими темпами снизилась доходность облигаций на дальнем отрезке кривой, в результате чего спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций сократился к концу прошлой недели до 1 б. п. Тем не менее кривая доходности приобрела выраженную U-образную форму, что в теории может отражать опасения инвесторов перед возможным охлаждением российской экономики в обозримой перспективе.
Риски потенциального экономического замедления отражаются в снижении доходов в нефтегазовом секторе. По оценке Минфина, в июле федеральный бюджет недополучит около 26 млрд руб. нефтегазовых доходов. На фоне отклонения фактических доходов от запланированных Минфин планирует продать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на 18,77 млрд рублей в период с 7 июля по 6 августа.
Участники ОПЕК+ на выходных договорились об очередном увеличении нефтедобычи. Начиная с августа, квоты на добычу нефти будут повышены на 548 тысяч баррелей в сутки. Ранее участники ОПЕК+ уже повышали квоты шагом по 411 тысяч баррелей в сутки на май, июнь и июль текущего года. На фоне очередного решения об увеличении объемов добываемой нефти нефтяные котировки показывают умеренное снижение. В понедельник утром котировки Brent теряют примерно две трети процента, консолидируясь вблизи 68 долларов США за баррель.
Новости, ожидания и торговые идеи: на российском рынке акций наступает пик дивидендного сезона. На этой неделе реестры акционеров с правом на дивиденды закроют более 20 эмитентов на Московской бирже. В их числе – «Корпоративный центр ИКС 5», «Газпром нефть», «Совкомбанк», «МТС Банк», ВТБ и другие. На следующей неделе реестр акционеров с правом на дивиденды за 2024 год закроет «Сбербанк». Связанные с закрытием реестров дивидендные гэпы технически могут обусловить некоторое давление на фондовые индексы. Тем не менее потенциальное снижение индексов, обусловленное дивидендными гэпами, при прочих равных можно рассматривать в качестве возможности для наращивания позиций в акциях российских эмитентов, чей бизнес ориентирован на внутренний рынок, принимая во внимание перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики регулятором.
Комментарий аналитиков «Солид брокер»
Российский рынок начнёт неделю со стресса, вызванного снижением сырьевых активов на мировых рынках.
В первую очередь рынки ошеломлены решением ОПЕК+ ещё больше нарастить добычу нефти. Картель согласился увеличить добычу на 548 тысяч баррелей в сутки в августе (прогноз составлял 411 тысяч баррелей). Однако члены картеля уверены, что на эти объёмы найдутся покупатели. В подтверждение Саудовская Аравия повысила августовские цены на нефть для Азии на $1 (покупатели ожидали не более $0,65). Более быстрое наращивание добычи грозит избытком нефти до конца года. Это заставило JPMorgan и Goldman Sachs пересмотреть прогнозы: теперь они ожидают падение цен почти до $60 за баррель WTI в IV квартале.
Другим триггером для сырьевых рынков стало заявление Дональда Трампа о том, что до среды торговые партнёры США получат письма с новыми тарифами, которые вступят в силу с 1 августа. Не со всеми странами были заключены соглашения, поэтому тарифы будут варьироваться от 10 до 50%. Также Трамп заявил, что в отношении стран, поддерживающих политику БРИКС, будут введены дополнительные торговые пошлины в размере 10%. Основной удар от повышенных тарифов придётся на Китай и Индию.
Комментарий аналитиков «Алор брокер»
Сегодня последний день с дивидендами торгуется «Газпромнефть», завтра – ИКС 5, в среду – Мосбиржа. Потом будут «Сбер», «Сургутнефтегаз», «Роснефть», «Транснефть». Из всех ближайших отсечек мы рекомендуем рассмотреть возможность выхода на дивиденды только по ИКС 5 и Сберу.
В совокупности эти дивидендные гэпы могут уронить индекс Мосбиржи процента на 3, то есть к сильной поддержке 2700 пунктов. Если будет какой-то негатив, и она не устоит, то следующей целью «медведей» станет тестирование бывшей линии поддержки нисходящего тренда от конца февраля, которая сейчас проходит в районе 2680 пунктов.
Однако все-таки ростки оптимизма пробиваются. Связаны они с ожиданиями более быстрого снижения ключевой ставки ЦБ. В долговой рынок многие уже практически заложили уменьшение показателя на 2 п.п. в июле и до 16% к концу года. Рынок акций данные ожидания практически не начал отыгрывать, за исключением спекулятивных покупок акций девелоперов и наиболее закредитованных компаний.
Комментарий аналитиков «Финама»
В понедельник, 7 июля, пройдет заседание совета директоров «Яндекса», в ходе которого планируется рассмотреть вопрос о допэмиссии. Также планируется утверждение документа с условиями размещения дополнительных акций.
Минфин, в свою очередь, начинает продажу валюты в объеме 0,82 млрд рублей в день, тогда как Банк России приступит к продаже валюты в объеме 9,76 млрд рублей в день.
Дивидендные реестры сегодня закроют: МТС, МГКЛ, «Инарктика», «Абрау-Дюрсо», «Россети Урал», ПАО «Челябинский кузнечно-прессовый завод» (ЧКПЗ) и «Ламбумиз».
Между тем акции «Россети Московский регион», «Диасофта», «Газпром нефти» и «Совкомбанка» последний день торгуются с дивидендами.
Комментарий аналитиков БКС
Дивидендный сезон в разгаре – с одной стороны, выплаты акционерам поддерживают инвестиционную привлекательность акций, а с другой стороны, грядущие дивгэпы тяжеловесов чисто технически в ближайшие две недели могут отнять у индекса порядка двух процентов. Если сейчас бенчмарк не удержится вблизи 2800 п., на этих дивгэпах акций он уйдет вниз на основную динамическую трендовую поддержку – под 2750 п., и это уже будет опасно с точки зрения оперативной реализации сценария 2900-3000 п. Поэтому план-минимум для быков – постараться сохраниться как можно ближе к 2800 п. по шкале Индекса Мосбиржи.
Рубль все еще на двухлетних максимумах, но инвалюты пытаются отдалиться от минимумов весны 2023 года. Волатильность низкая, динамика курсов очень медленная, но, кажется, разворот назрел. Ближайшие перспективы – возврат доллара на круглые 80 и закрепление юаня выше 11. К концу лета курс доллара может вернуться в диапазон 85-90, а юань – 11,5-12.
Факторы грядущего скачка курсов – сокращение экспорта, рост импорта, ускоренный секвестр ставки ЦБ и расширение геополитической риск-премии в курсе нацвалюты. А пока – внебиржевой курс доллара на 7 июля по 78,83 (+0,1%), евро – по 93 (-0,1%), биржевого юаня – по 10,95 (-0,1%).
Элвис Марламов про возвращение капитала и главные идеи лета
В утреннем эфире канала «Финам инвестиции» профессиональный трейдер Элвис Марламов дал развернутый обзор текущего состояния российского рынка, обсудил перспективы банковского сектора и металлургических компаний, а также оценил возможности потребительского и энергетического рынков.
Марламов обратил внимание, что российский рынок «дешевый, это факт»: по методике Шиллера он остается «самым дешевым рынком на планете». Эксперт напомнил, что для достижения капитализации в 66 % от ВВП необходимы три фактора – снижение геополитической напряженности, понижение ставок и прозрачная инфраструктура для инвесторов. При их совпадении, по его мнению, «приток капитала будет только расти», что обеспечит заметный апсайд к текущим 55 трлн рублей рыночной капитализации.