Расходы техногигантов США на ИИ превысили операционный денежный поток — CNBC
В США совокупные капитальные расходы технологических гиперскейлеров во втором квартале 2026 года превысили их операционный денежный поток, из-за чего свободный денежный поток компаний стал отрицательным. Об этом говорится в анализе Raymond James, о котором сообщает CNBC. Аналитики отметили, что проблема заключается не в прибыльности: компании остаются чрезвычайно прибыльными, однако масштаб инвестиций в искусственный интеллект уже не полностью покрывается их значительными денежными потоками.
Инвесторы оценивают долги и денежные потоки
Рост расходов на инфраструктуру ИИ заставляет часть инвесторов более тщательно оценивать финансовую устойчивость компаний. Среди ключевых показателей — свободный денежный поток, рентабельность собственного капитала, чистый долговой леверидж и стабильность прибыли.
Экономический стратег Potomac Fund Management Шон Снайдер отметил, что на фоне доходности 10-летних казначейских облигаций США вблизи 5% инвесторы ищут компании с более качественным балансом, сильным денежным потоком и меньшей зависимостью от дорогостоящего долга.
Больше актуальных новостей — в Telegram-канале UA.News Telegram.
По данным Бюро переписи населения США и Федерального резервного банка Сент-Луиса, с декабря 2023 года расходы на строительство центров обработки данных для ИИ выросли на 51 млрд долларов. В то же время частные расходы на строительство во всех остальных сегментах сократились на 120 млрд долларов.
Спрос на фонды качества
На этом фоне инвесторы проявляют больший интерес к биржевым фондам, которые отбирают компании по показателям свободного денежного потока и качества бизнеса. VictoryShares Free Cash Flow ETF, активы которого составляют 11 млрд долларов, за последний месяц зафиксировал чистый приток более 900 млн долларов. Для сравнения, Pacer US Cash Cows 100 ETF с активами в 18 млрд долларов получил за этот период 24 млн долларов чистого притока.
В то же время фонды качества не обязательно избегают крупных технологических компаний. Крупнейшими позициями iShares MSCI USA Quality Factor ETF являются Microsoft, Apple, Nvidia и Meta. Аналитик Morningstar Закари Ивенс отметил, что инвесторы стремятся убедиться в наличии у компаний жизнеспособной бизнес-модели и пользовательской базы, способных поддержать масштабное внедрение ИИ.
