Про резкий рост акций девелоперов, ситуацию на рынке нефтяных компаний и ожидания по снижению ключевой ставки Банка России рассказал управляющий активами Шавкат Мустафаев на канале «РБК Инвестиции».
Значительный рост девелоперов
Эксперт отметил, что бумаги девелоперов демонстрировали значительный рост в последние недели. «Отдельные компании прибавляли более одного процента уже с открытия торгов, а некоторые застройщики за неделю показали динамику до плюс 50%», – рассказал Мустафаев. По его мнению, рост был обусловлен как ожиданиями снижения ключевой ставки, так и регуляторными факторами, включая обсуждение продления моратория на взыскание неустоек с застройщиков. Эксперт подчеркнул, что это сняло значительный навес неопределенности для компаний, которые могли столкнуться с крупными финансовыми обязательствами. Вместе с тем, он предостерег инвесторов от излишнего оптимизма: в краткосрочной перспективе девелоперы сталкиваются с ограничениями на ввод нового жилья, что сдерживает приток средств на эскроу-счета и новые проектные проекты.
Прогнозы по ключевой ставке и реакция рынка
Рынок активно корректирует свои ожидания относительно решения Банка России. Если еще недавно считалось, что ставка может быть снижена на 50 базисных пунктов, то теперь участники торгов закладывают сценарий более решительного шага – вплоть до снижения на 100 базисных пунктов. «Базовые, сезонно скорректированные показатели инфляции находятся вблизи нижней границы прогнозного коридора регулятора, что позволяет рассматривать смягчение политики», – отметил эксперт. Он добавил, что ЦБ традиционно ориентируется на среднесрочные и долгосрочные тренды, а не на разовые шоковые события, такие как эффект повышения НДС или рост тарифов.
Мустафаев подчеркнул, что часть позитивных ожиданий уже отражена в котировках: рынок осторожно переоценивает перспективы, что проявляется в росте индексов при относительно невысоких объемах торгов.
Банковский сектор: Санкт-Петербург и финансовые перспективы
Комментируя динамику банка Санкт-Петербург, эксперт рассказал, что снижение котировок было связано с ростом резервов под проблемные кредиты и разочарованием инвесторов отчетностью. «Пик давления на чистую прибыль банка, по нашим оценкам, уже близок к завершению», – отметил Мустафаев. Он добавил, что замедление роста резервов позволит банку в дальнейшем восстановить чистую прибыль и выплатить дивиденды, а текущая цена акций делает Санкт-Петербург одним из привлекательных предложений среди устойчивых региональных банков.
Перспективы нефтяного сектора и бюджета
Мустафаев также обратил внимание на нефтяной рынок: котировки российской нефти остаются под давлением, а дисконты увеличиваются, однако он не видит в этом критической угрозы для бюджета. Эксперт пояснил, что структура доходов уже частично диверсифицирована, а текущие параметры бюджета учитывают умеренные цены на нефть. «Волатильность сырьевых рынков – явление цикличное, поэтому делать выводы на основе краткосрочных колебаний некорректно», – добавил Мустафаев. По его оценке, в условиях снижения ставок и замедления экономики накопленные у населения средства могут перетекать в реальные активы, прежде всего в недвижимость, что способно поддерживать спрос на первичное жилье и способствовать дальнейшему росту акций девелоперов.