Рыночная оценка Nvidia упала до минимума за более чем десять лет на фоне опасений относительно конкуренции

Оценка Nvidia снизилась, несмотря на прогнозы стремительного роста доходов

Рыночная оценка американского производителя чипов Nvidia снизилась до самого низкого за более чем десятилетия уровня по показателю соотношения цены акций к ожидаемой прибыли (форвардный P/E), опустившейся ниже 17.

Как сообщает Bloomberg, такая динамика отражает более осторожное отношение инвесторов к перспективам компании, несмотря на прогнозы дальнейшего быстрого роста ее финансовых показателей.

Согласно приведенным агентством ожиданиям, в 2027 финансовом году выручка Nvidia может увеличиться на 90%, а чистая прибыль – на 99%. В 2028 финансовом году прогнозируется дальнейший рост продаж на 70%.

В то же время в 2026 году акции компании по динамике уступают ценным бумагам ряд других представителей полупроводниковой отрасли, в частности Micron, Intel и AMD.

Снижение форвардного P/E означает, что инвесторы готовы платить меньше за каждый доллар ожидаемой будущей прибыли Nvidia. При этом приведенный показатель сам по себе не свидетельствует об аналогичном падении цены акций или рыночной капитализации компании.

Крупнейшие клиенты Nvidia разрабатывают собственные ИИ-чипы

Одним из факторов, влияющих на оценку компании, является обеспокоенность будущей рентабельностью ее бизнеса. В частности, инвесторы рассматривают риск того, что валовая маржа Nvidia в четвертом квартале может опуститься ниже 75% из-за удорожания компонентов.

Дополнительную неопределенность создает развитие своих ИИ-процессоров крупнейшими заказчиками Nvidia. Компании Meta и Alphabet инвестируют в разработку специализированных чипов, стремясь снизить зависимость от внешних поставщиков вычислительного оборудования.

В перспективе распространение таких решений может повлиять на долю Nvidia в отдельных сегментах рынка, хотя высокий спрос на вычислительные мощности для искусственного интеллекта продолжает поддерживать ее бизнес.

В то же время, по оценкам экспертов, опасения по поводу возможного сокращения капитальных затрат крупных технологических компаний на ИИ-инфраструктуру пока не подкреплены фактическим уменьшением соответствующих инвестиций.

Руководитель Nvidia считает, что инвесторы неправильно оценивают компанию

Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг назвал компанию «неправильно понятной», подчеркнув, что она сочетает характеристики бизнеса с быстрым ростом доходов и компании, акции которой имеют относительно невысокую оценку по финансовым мультипликаторам.

Часть рыночных аналитиков также обращает внимание на расхождение между снижением оценки Nvidia и прогнозами роста ее доходов. В то же время, дальнейшая динамика акций будет зависеть от того, сможет ли производитель сохранить рентабельность, высокие темпы продаж и позиции на рынке в условиях развития конкурентных ИИ-чипов.