SEC дала зелене світло обмеженій ончейн-торгівлі токенізованими акціями

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила тимчасове умовне виключення Innovation Exemption для обмеженої торгівлі токенізованими акціями в ончейн-середовищі. Про це повідомив комісар Марк Уєда.

Йдеться про акції, що входять до National Market System (NMS). Виключення дозволить Tokenized Securities Venues (TSV) організовувати торгівлю такими активами з використанням автоматизованих маркетмейкерів і пулів ліквідності без ризику автоматичної класифікації майданчика як біржі відповідно до Exchange Act. 

Водночас не йдеться про повне звільнення від вимог SEC. Майданчики мають виконати низку умов, зокрема публікацію повідомлення, забезпечення прозорості транзакцій, зберігання записів, координацію зупинки торгів і дотримання вимог до технологічної безпеки.

Крім того, SEC обмежила експеримент за кількістю доступних тикерів і обсягами торгів. Дані про транзакції в доларовому вираженні, зокрема ціну, розмір угоди, час, адресу пулу, його обсяг на кінець дня та добовий оборот, мають регулярно публікуватися.

Окремі послаблення передбачені для постачальників ліквідності, які використовують власний капітал. Для цього їм також необхідно дотримуватися вимог щодо розкриття інформації та зберігання даних.

За словами Уєди, завдання ініціативи полягає в тому, щоб дати SEC можливість спостерігати за роботою нових торговельних моделей і зібрати дані перед розробкою довгострокових правил.

«Технологічні інновації часто випереджають зводи правил», - зазначив комісар. 

На його думку, регулювання має залишатися технологічно нейтральним і враховувати особливості ончейн-інфраструктури, зберігаючи захист інвесторів і цілісність ринку.

Innovation Exemption має тимчасовий та експериментальний характер. SEC також запросила зворотний зв'язок від учасників ринку щодо параметрів ініціативи й очікує отримати дані, кейси та інформацію про інциденти в реальних і тестових середовищах.

Рішення продовжує курс регулятора на інтеграцію токенізованих цінних паперів в американський ринок. У березні 2026 року SEC дозволила Nasdaq торгувати цінними паперами в токенізованій формі. У цьому випадку активи інтегровані в наявну біржову інфраструктуру і торгуються нарівні з традиційними акціями.

Крім того, у серпні комісія запропонувала пакет Regulation Crypto Assets. Він передбачає окремий режим для деяких інвестиційних контрактів із криптоактивами та два винятки зі стандартної процедури реєстрації пропозицій.