Серебро найдет место в жизни. Прогноз от 10.04.202...

Несмотря на то, что у серебра нет такого козыря, как покупка слитков центробанками, инвестиционный и промышленный спрос на белый металл остаются высокими. XAGUSD могут помочь разгон инфляции и пассивность ФРС. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

• Серебро обладает инвестиционным и промышленным спросом.
• Белый металл проигрывает золоту как актив-убежище.
• Замедление мирового ВВП сдерживает рост XAGUSD.
• Актуальны покупки серебра на прорыве $77,5.

То ли убежище, то ли сырье. Не первый взгляд, серебро – это актив, который не стоит держать в портфеле. Однако когда мир беспокоится о стабильности и делает ставки на экономический рост, белый металл пользуется заслуженной популярностью. В 2025 он взлетел на 130% и стал одним из самых эффективных активов на финансовых рынках, а на исходе января 2026 достиг максимума в $121. Это произошло из-за действий спекулянтов, которые даже после лопнувшего пузыря ищут возможности для новых покупок XAGUSD.

На самом деле серебро однозначно проигрывает золоту как актив-убежище. Запасы белого металла в Лондонских хранилищах по весу больше, но их стоимость составляет около $40 млрд. Мизер по сравнению с $1,1 трлн. у основного конкурента. Более того, за счет ралли XAUUSD стоимостная оценка золота в резервах центробанков впервые в истории превысила величину долларовых активов.

Динамика стоимости золота и долларовых активов в резервах центробанков

Источник: Bloomberg.

Серебро лишено такого козыря как спрос со стороны центральных банков на слитки. Трейдеры не так активно включают его в портфели, как золото. Инвестиционный спрос на белый металл формируется благодаря массовым покупкам ETF, слитков и монет.

Тем не менее, рост китайского импорта серебра за первые два месяца 2026 до 790 т, в том числе рекордные для февраля 470 т, свидетельствует, что свято место пусто не бывает. Казалось бы, чрезмерно высокие цены должны были охладить интерес потребителей. Однако стоимость золота еще выше, а белый металл активно используется как альтернатива. Это приводит к падению их соотношения.

Динамика соотношения золота и серебра

Источник: Bloomberg.

Инвесторы по-прежнему ищут стабильности в этом крайне нестабильном мире. Однако не так уверены в экономическом росте, как ранее. По мнению МВФ, независимо от результата переговоров США и Ирана, глобальный ВВП не вырастет на 3,3% в 2026, как ожидалось ранее. Будет меньше, что, в теории, должно нанести удар по спросу на сырьевые товары, включая серебро. 

На мой взгляд, белый металл продолжит следовать за золотом. Их судьба будет определяться реакцией ФРС на инфляцию. Если центробанк предпочтет и дальше сидеть сложа руки и не поднимет ставки, ускорение CPI снизит реальную доходность трежерис и поможет всему сектору драгметаллов. Альтернативным сценарием является приближение рецессии, что вынудит Федрезерв вернуться к монетарной экспансии. Это приведет к росту XAGUSD.

На мой взгляд, серебру нечего бояться. Несмотря на неопределенность, консолидация XAGUSD выглядит, скорое, как накопление длинных позиций. Прорыв сопротивления на $77,5, либо отбой от поддержки на $72 имеет смысл использовать для наращивания сформированных от $70,5 за унцию лонгов.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.