Серебро пошло за умными деньгами. Прогноз от 06.02...

Серебряный пузырь наконец лопнул. Рынки сырья цикличны, и это должно было когда-либо произойти. Стоит ли ждать возвращения XAGUSD к экстремумам? Или на это уйдут десятилетия? Порассуждаем на эту тему и составим торговый план. 

• Пузырь на рынке серебра лопнул.
• Хедж-фонды знали, что это произойдет.
• Восходящий тренд по XAGUUSD сломан.
• Пока серебро ниже $85, актуальны продажи.

От великого до смешного один шаг. Из лучшего в мире актива серебро резко упало в цене. На исходе января котировки XAGUSD просели на 36%, что стало абсолютным антирекордом. Именно тогда стало понятно, что пузырь лопнул. 

Невольно вспомнилась история взвинтивших цены серебра до $50 братьев Хант в 1980. После этого рынок упал и не мог вернуться к тем уровням на протяжении четырех с половиной десятилетий. Ралли XAGUSD действительно напоминало пузырь.  Только в январе котировки подскочили на 63% до рекордных уровней. К тому моменту их рост за последний год составил 250%! 

Динамика спекулятивных позиций по серебру

Источник: Bloomberg.

Были и в 2026 свои братья Хант. Пока толпа была одурачена FOMO и скупала все подряд, хедж-фонды и управляющие активами сокращали свои нетто-лонги по драгметаллу. Когда все покупают, появляется прекрасная возможность продать. Умные деньги знали, чем все закончится. Рыночный планктон же оказался в дураках.

Серебро всегда было более нестабильным, чем золото. При этом возвращение их соотношения к имевшим место в 1970-е уровням свидетельствует, что XAGUSD достигла точки невозврата. Велика вероятность, что восходящий тренд сломан. Хотя не стоит исключать появления нового пузыки взамен лопнувшего. Чтобы понять, будет он или нет, нужно следить за волатильностью белого металла.

Динамика волатильности серебра

Источник: Bloomberg.

Bank of America считает, что волатильность XAGUSD после январских распродаж должна снизиться. Если этого не произойдет, велика вероятность, что спекулянты попытаются надуть еще один пузырь.

А как же быть с такими факторами как геополитика, неопределенность политики Белого дома, угрозы независимости ФРС и debasement-торговля, которые подпитывали рост курса серебра? Рискну предположить, что большая часть позитива уже заложена в котировки. Без маниакального желания толпы купить XAGUSD цены должны были быть ниже. Сейчас рынок пытается определить точку равновесия. Поэтому американские горки закономерны.

Рынки сырья цикличны. Рост спроса приводит к повышению цен, однако слишком высокие цены снижают спрос. В результате ломается восходящий тренд. Белый металл – не исключение. Однако всегда нужно делать скидку на спекулянтов.

На мой взгляд, «бычья» тенденция сломана, что предполагает переход к продажам на росте. Неспособность серебра прорваться выше $85 за унцию – признак слабости покупателей. Пока XAGUUSD торгуется ниже данного уровня, акцент на шорты. В качестве альтернативы имеет смысл использовать озвученную ранее стратегию продаж драгметалла против золота.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.