Шорт-селери заробили $4 млрд на обвалі акцій SpaceX: інвестори втрачають віру в компанію Маска

Всього через місяць після гучного виходу SpaceX на біржу трейдери, які поставили на падіння акцій компанії, отримали близько $4 млрд паперового прибутку. За даними аналітичної компанії S3 Partners, гравці на пониження вдало скористалися стрімким знеціненням технологічного гіганта Ілона Маска, якого вони вважають переоціненим, повідомляє Banker.ua з посиланням на Financial Times.

Як працює гра на пониження проти SpaceX

Заробіток шорт-селерів став можливим завдяки різкому піке котирувань. Лише за кілька тижнів акції SpaceX втратили 40% від червневого максимуму у $225, пробили ціну лістингу у $135 та опустилися до історичного мінімуму — $123,99 за папір. Схема заробітку класична: трейдери позичали акції на піку вартості й одразу продавали їх на ринку, а після обвалу викуповують ті самі папери значно дешевше, повертають борг і залишають собі різницю.

Масштаби ставок проти компанії вже рекордні: у коротких угодах задіяно майже 30% із 640 млн доступних для торгівлі акцій, причому лише за останні десять днів цей показник додав 10 відсоткових пунктів. «Ентузіазм інвесторів щодо SpaceX, схоже, охолонув. Акції та облігації компанії раптово почали закладати у свою вартість значно вищі ризики», — зазначає керуючий директор SLC Management Дек Мулларкі.

Додатковим фактором тиску стало наближення завершення lock-up періоду: вже наступного місяця спливає заборона на продаж акцій для інвесторів, які зайшли в компанію до IPO, і на ринок може потрапити ще близько 900 млн паперів. «З виходом такої кількості акцій у серпні SpaceX може оголосити, що вони підкорили Місяць і знайшли там золото, але на ринку все одно не знайдеться стільки грошей, щоб викупити ці акції», — прокоментував директор з інвестицій одного з північноамериканських хедж-фондів, який на початку липня заробив $20 млн на шортах SpaceX.

Борговий ринок також сигналізує про проблеми

Труднощі SpaceX не обмежуються акціями — інвестори позбуваються й боргових зобов’язань компанії. Наприкінці червня, одразу після отримання інвестиційного кредитного рейтингу, SpaceX розмістила облігації на $25 млрд. Однак зараз дохідність за цими бондами наближається до рівнів позичальників зі «сміттєвим» рейтингом: за 30-річними паперами вона підскочила з 6,7% до 7,4%, а їхня ринкова ціна впала до 91% від номіналу. Про падіння довіри свідчить і запуск ринку кредитних дефолтних свопів на борги компанії — за даними Bloomberg, страхування від дефолту за облігаціями на $10 млн подорожчало зі $110 тисяч наприкінці червня до $158 тисяч на рік.

Бульбашка чи тимчасова корекція

Стрімкі коливання акцій SpaceX розділили експертів на два табори. Засновник Baron Capital Рональд Барон переконаний у космічному майбутньому компанії та прогнозує, що за 10−15 років її вартість сягне $10−30 трлн, припускаючи, що навіть ця оцінка може виявитися заниженою.

Натомість аналітики Morningstar називають поточну оцінку SpaceX класичною ринковою бульбашкою та встановили цільову ціну акцій на рівні лише $63. На їхнє переконання, недавній злет котирувань був викликаний штучним дефіцитом через малий обсяг акцій у вільному обігу після IPO, а також медійним хайпом і підтримкою провідних світових інвестиційних банків.

Источник: banker.ua