У доллара нет плана. Прогноз от 03.04.2026

Что бы не делали американцы, их позиция ухудшится. Бомбардировки энергетической инфраструктуры поднимут цены на нефть. Уход из Ирана позволит тому безоговорочно контролировать Ормузский пролив. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• Трамп продолжает угрожать Ирану.
• Тегеран взимает плату за транзит танкеров.
• Оптимизм о скором завершении конфликта угасает.
• Актуальны продажи EURUSD на росте к 1,16.

Не так страшны угрозы, как отсутствие четкого плана. Инвесторы продолжают пережевывать спич Дональда Трампа и приходят к выводу, что конфликт на Ближнем Востоке затянется дольше, чем обещанные президентом США 2-3 недели. Призывы хозяина Белого дома к Ирану одуматься, а то станет слишком поздно, не производят на инвесторов никакого впечатления. Brent отмечается одним из самых значительным дневных ралли за всю историю, что приводит к падению EURUSD.

Главными бенефициарами конфликта на Ближнем Востоке стали страны нетто-экспортеры нефть и газа. Этот статус помогает экономике США сохранять устойчивость, а ФРС – удерживать ставки на высоком уровне. По мнению МВФ, у Федрезерва мало шансов ослабить денежно-кредитную политику в 2026. Скорее всего, стоимость заимствований останется на текущем уровне в течение года. 

В теории этот фактор должен помогать доллару США, если бы другие центробанки следовали за своим вожаком. А они его опережают. Так, срочный рынок ждет от ЕЦБ и Банка Англии повышения ставок на 75 б.п. По мнению MUFG Bank, дивергенция в монетарной политике является одним из сдерживающих наступление гринбэка факторов. Вторым выступает сохраняющая неопределенность политики Белого дома, третьим – затяжной оптимизм инвесторов по поводу скорого окончания войны. 

Динамика спреда нефти Ирана и Brent

Источник: Bloomberg.

Выгоды из нее извлекает Тегеран. Уже никто не сомневается, что именно он контролирует Ормузские пролив и начинает взимать доходящую до $2 млн плату за транзит танкеров. Первым на сделку пошел Оман, новости о движении кораблей которого через главную нефтяную артерию мира привели к отступлению Brent от локальных максимумов.  Любопытно, что иранская нефть теперь торгуется с премией к североморскому сорту.  

Чем быстрее угаснет оптимизм по поводу скорого окончания вооруженного конфликта, тем выше рискует подняться доллар США. В этом отношении угрозы Дональда Трампа отправить Тегеран в каменный век и рассуждения по поводу наземной операции рассматриваются рынками как потенциальная эскалация геополитической напряженности.  

С другой стороны, затягивание войны на Ближнем Востоке рано или поздно нанесет удар и по американской экономике. Да, США – нетто-экспортер энергетических товаров, это создает им своеобразную подушку безопасности от дефицита на рынке. Но торги проходят на международных площадках, и цены там растут. А значит, и цены на бензин будут расти, что снизит покупательную способность американцев и замедлит ВВП. 

На мой взгляд, рынкам нужно переключиться, отойти от нефти. И отчет о занятости в США поможет это сделать. Сильная статистика станет катализатором продолжения пике EURUSD в направлении 1,145 и 1,135. Слабая – позволит сформировать шорты на росте в направлении 1,16.