Діяльність АТ «Укрзалізниця» у 2026 році очікується збитковою за всіма сценаріями, водночас за базовим і позитивним компанія може стати прибутковою вже з 2027 року, тоді як за негативного сценарію прибутковість очікується лише з 2029 року. Про це йдеться у стрес-тестуванні компанії у межах підготовки проєкту держбюджету-2027, пише RAIL.insider із посиланням на «Інтерфакс-Україна».
Зауважується, що результати діяльності Укрзалізниці у 2026–2030 роках залежатимуть, зокрема, від обсягів державної підтримки для здійснення товариством пасажирських перевезень у внутрішньому сполученні.
За всіма трьома сценаріями фінансування АТ «Укрзалізниця» з державного бюджету передбачатиме 100% компенсацію витрат на міжміські пасажирські перевезення у 2026–2030 роках. Водночас за базовим сценарієм також прогнозується 25% компенсація витрат на приміські пасажирські перевезення у 2029 році, а у 2030 році — 50%, тоді як за позитивним сценарієм ці показники становитимуть 50% і 100%.
За базовим і позитивним сценарієм цей рік компанія завершить зі збитком до оподаткування 10,6 млрд грн, тоді як у наступному році отримає прибуток до оподаткування відповідно 0,9 млрд грн та 3,6 млрд грн, а ще за рік — відповідно 1,7 млрд грн та 10,2 млрд грн.
У негативному сценарії збиток до оподаткування цього року 20,5 млрд грн зменшиться наступного до 3,3 млрд грн, а ще за рік — до 0,5 млрд грн.
За базовим сценарієм обсяги залізничних перевезень відповідатимуть рівню, закладеному у фінансовому плані, а тарифи на вантажні перевезення після зростання у серпні 2026 року на 30% з 1 січня 2027 року піднімуться ще на 15%, а в наступні періоди будуть індексуватися на 80% від рівня інфляції.
У позитивному сценарії подальша індексація тарифів дорівнюватиме інфляції, тоді як у негативному — підняття тарифів на 15% з 2027 року відсутнє, а в подальшому індексація становитиме 60% від інфляції.
За базовим сценарієм тарифи на міжнародні пасажирські перевезення зростатимуть відповідно до інфляції, тоді як тарифи на міжміські та приміські перевезення залишатимуться незмінними. За негативним сценарієм тарифи на всі зазначені види пасажирських перевезень залишатимуться незмінними.
Що ж до обсягів перевезень, то є відсилка до фінплану, але конкретні цифри у документі відсутні. У негативному сценарії обсяги вантажних, міжміських і приміських пасажирських перевезень нижчі за базовий сценарій, а у позитивному — більші обсяги вантажних перевезень.
Щодо операційних витрат, базовий сценарій передбачає зростання цін відповідно до інфляції, скорочення персоналу — 2% та зростання зарплати на 10% на рік, тоді як у позитивному сценарії зарплата зростатиме на 15% на рік. У негативному сценарії ціни зростають відповідно до інфляції, зменшуються обсяги технічного обслуговування та ремонту, персонал скорочується на 5%, а його зарплата збільшується на 6% на рік, також очікується скорочений робочий тиждень і простої.
Окремо у документі зазначається, що базовий прогноз передбачає зменшення капітальних вкладень через недостатнє фінансування, а негативний — мінімальний рівень капітальних вкладень для підтримки діяльності. Тоді як при позитивному капітальні вкладення зростуть до базового рівня на 23%.
Що стосується боргового фінансування Укрзалізниці, при базовому сценарії передбачено списання 30% купонних виплат за єврооблігаціями, капіталізацію решти відсотків, процентну ставку 8% за новими паперами та погашення основної суми 10% у 2030 році.
Негативний сценарій передбачає реструктуризацію без списання відсотків за єврооблігаціями, їх повну капіталізацію, процентну ставку 8,95% та прискорені виплати основної суми боргу: 5% — у 2029 році та 25% — у 2030-му, а невиконання зобов’язань призведе до дефолту у 2029 році.
У позитивному сценарії йдеться про списання 100% купонних виплат за єврооблігаціями, процентну ставку 7%, додаткове фінансування для погашення основної суми боргу — 10% у 2029 році та 10% у 2030 році.
У документі уточнюється, що стрес-тестування не враховує втрати бюджету внаслідок фінансування з державного бюджету в межах лімітів державних капітальних вкладень в оновлення рухомого складу та інфраструктуру Укразалізниці.
Як повідомлялося раніше, уряд ухвалив проєкт держбюджету на наступний рік: передбачені кошти для УЗ.
Підписуйтесь на RAIL.insider у Viber і Telegram — тут найактуальніші новини, відео та події залізничної галузі.
