В плюс выйдет только оборонка. Dragon Capital ухудшил прогноз для экономики Украины — упадут все «мирные» сектора

При этом рост ВВП обеспечит оборонно-промышленный комплекс, тогда как от остальной части экономики по итогам года ожидается негативный результат. Об этом заявила директор аналитического департамента и главный экономист Dragon Capital Елена Билан, сообщает Интерфакс-Украина.

«Мы пересмотрели прогноз роста экономики на этот год в сторону понижения — или, как говорят по-английски, сделали downgrade. Это вызвано тем, что мы наблюдаем гораздо более сильное негативное влияние эскалации войны на все секторы — на многие секторы за пределами нашего оборонно-промышленного комплекса», — сказала она во время онлайн-дискуссии о макроэкономических прогнозах, организованной Центром экономической стратегии 5 августа.

При этом в конце марта 2026 года Dragon Capital улучшила прогноз роста ВВП на 0,5 процентного пункта — до 1,5%.

По словам Билан, Dragon Capital по-прежнему оценивает вклад ОПК в экономический рост примерно в 1,5 п. п., что больше, чем в 2025 году.

«Основная причина заключается в том, что в этом году финансирование сектора ОПК будет значительно выше за счет международной поддержки со стороны ЕС в виде этого крупного пакета — USL (Ukraine Support Loan)», — пояснила экономист.

Она уточнила, что в этом году предусматривается прямое внешнее финансирование производства дронов, что увеличит общие ресурсы, доступные для этого сектора.

«Но… гражданский сектор начинает страдать от эскалации, которая, по сути, началась примерно в июне. И уже по некоторым июньским показателям мы видим замедление потребления домохозяйств, которое было мощным драйвером экономики и поддерживало рост все предыдущие годы», — подчеркнула экономист.

По словам Билан, хотя доходы населения в этом году могут расти как в номинальном, так и в реальном выражении, стресс, который испытывают люди, а также разрушение логистической инфраструктуры бизнеса будут негативно влиять на экономику.

Она добавила, что также необходимо учесть негативные последствия полной остановки портов Черного моря — с учетом предположения, что экспорт агропродукции все же удастся частично переориентировать на порты Дуная.

Билан также отметила, что ожидаемые проблемы в энергетике зимой и негативное влияние введенных ЕС квот уже учтены в прогнозе. В целом для экономики эти квоты окажут незначительное негативное влияние, однако для отдельных секторов — металлургии — последствия будут ощутимыми.

«То есть если в начале года мы ожидали, что рост в гражданском секторе экономики просто замедлится до нуля, то сейчас мы ожидаем, что он станет отрицательным: мы прогнозируем падение примерно на 1 п. п. в экономике в целом, за исключением сектора ОПК», — подытожила директор аналитического департамента и главный экономист Dragon Capital.

Билан также отметила, что базовый сценарий макропрогноза предполагает продолжение войны до конца текущего года и в 2027 году.

В 2025 году рост ВВП Украины замедлился до 1,8% с 2,9% в 2024 году и 5,5% в 2023 году после падения на 28,8% в 2022 году.

Как сообщалось, в конце июля НБУ вернул прогноз роста ВВП в 2026 году к уровню 1,8% — показателю, ожидавшемуся в январе, — после того как в апреле он был снижен до 1,3%.

В то же время в июне-июле МВФ ухудшил прогноз роста реального ВВП Украины в 2026 году до 1,0−1,6% с 1,8−2,5%.

Кабмин также снизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 1,6% с 2,4%, на которых основывался госбюджет-2026 при его утверждении в конце 2025 года.

*Dragon Capital — одна из крупнейших инвестиционных групп в Украине, предоставляющая полный спектр услуг в сфере инвестиционного банкинга, брокерского обслуживания, прямых инвестиций и управления активами для институциональных, корпоративных и частных клиентов. Компания обладает более чем 20-летним успешным опытом осуществления прямых инвестиций в ведущих украинских производителей товаров и поставщиков услуг, а также в знаковые проекты жилой и коммерческой недвижимости.

Dragon Capital является владельцем журнала NV, сайта NV.ua и Радио NV.