Золото идет ва-банк. Прогноз на 11.09.2026

Несмотря на множество «бычьих» драйверов у золота, включая дедолларизацию, вмешательства правительства США в долговой рынок, подрыв доверия и debasement trade, краткосрочно XAUUSD может упасть. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

• Золото опасается повышения ставок ФРС.
• Коррекция S&P 500 усилит распродажи XAUUSD.
• Судьба драгметалла в руках американской инфляции.
• Сильные CPI – повод продать золото в направлении $4170.

Против природы не попрешь. В последнее время золото металось между слабеющим долларом США и растущей доходностью трежерис, однако стоило гринбэку нащупать почву под ногами благодаря отработке фактора монетарной рестрикции ЕЦБ и росту вероятности повышения ставок ФРС в сентябре, как XAUUSD нырнула в направлении 4300. Сможет ли драгметалл вынырнуть или пойдет на дно, покажут данные по американской инфляции. 

Недельная динамика золота

Источник: Bloomberg

Несмотря на неудачи золота, его поклонники не теряют веру. Metal Focus ожидает ралли XAUUSD, так как козыри «быков» в виде покупок слитков центробанками, диверсификации портфелей, связанных с обесценением валют опасений, страхов по поводу суверенного долга и неопределенности политики Белого дома продолжают работать. Standard Chartered видит восстановление цен до конца года благодаря дедолларизации и вмешательству правительства в рынок облигаций. По мнению Augmont Enterprises, драгметалл сохранит силу из-за фискального давления США, что продолжит подрывать доверие к трежерис и доллару. 

Фундамент действительно выглядит прочным, однако стоит чему-то напугать «быков» по XAUUSD, как они без оглядки побегут с поля боя. А боятся на самом деле есть чего. После данных по ценам производителей срочный рынок повысил вероятность двух актов монетарной рестрикции ФРС с 49% до 69%. Деривативы полностью уверены в росте ставки по федеральным фондам до 4,25% к марту. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Масла с огонь подливает ралли Brent к майским максимумам, что усиливает риски разгона инфляции. Все это толкает доходность казначейских облигаций вверх и создает давление не только на не приносящее процентный доход золото, но и на рынок акций. Страдает фундаментальная оценка последних, а также усиливается конкуренция – инвесторы с большим трудом выбирают между S&P 500 и ставками долгового рынка на уровне 5%. 

В результате растут риски отката фондовых индексов, а для поддерживания маржинальных требований по акциям инвесторы в последнее время берут деньги от продаж драгметалла. 

Расставить все точки над i в его судьбе способен релиз данных по американской инфляции за август. На его базе ФРС будет принимать решение по ставкам на заседании FOMC 15-16 сентября. Стоит потребительским ценам нарушить наметившийся в июне-июле дезинфлционный процесс, как никакие угрозы Дональда Трампа не помешают Комитету ужесточить денежно-кредитную политику. 

На карту поставлено многое. Если не все. Дальнейшая динамика XAUUSD будет зависеть от индексов CPI. Их ускорение станет поводом для продаж золота по рынку с идеей переворота в долгосрочные лонги на отбое от поддержек на $4170 и $4070 за унцию. Напротив, слабые цифры дадут основание нарастить покупки с таргетами на $4500 и $4650.