Французские гособлигации подешевели после массовых протестов: рисковая премия выросла до максимума за две недели

Финансовые рынки Франции 19 октября отреагировали снижением стоимости государственных долговых бумаг на антиправительственные протесты и беспорядки, произошедшие в выходные. Социальная напряженность усилила обеспокоенность инвесторов по поводу политической стабильности страны и способности правительства решать бюджетные проблемы.

Французские государственные облигации продемонстрировали худшую динамику, чем долговые бумаги других европейских стран. Спред между доходностью десятилетних облигаций Франции и Германии расширился на восемь базисных пунктов и достиг 146 базисных пунктов или 1,46 процентного пункта.

Этот показатель отражает дополнительную доходность, которую инвесторы требуют за владение французскими государственными бумагами по сравнению с немецкими, традиционно считающимися одним из самых безопасных долговых инструментов еврозоны.

Расширение спреда свидетельствует о росте премии за риск, связанный с французским государственным долгом.

Протесты усилили обеспокоенность инвесторов по поводу французской экономики

Кроме ухудшения ситуации на рынке облигаций, политическая нестабильность сказалась на других финансовых активах.

Евро ослаб, а французский фондовый индекс CAC 40 снизился на 1,2%. В то же время, разница между доходностью французских и итальянских государственных облигаций достигла рекордного уровня.

По оценке Bloomberg, события продемонстрировали противоречие между требованиями протестующих, недовольными ростом стоимости жизни, и ограниченными бюджетными возможностями французского правительства.

Власти оказались перед необходимостью реагировать на социальное недовольство в условиях сложной ситуации с государственными финансами.

Представитель исследовательской компании Gavekal Research Луи-Венсан Гав отметил, что Франция одновременно переживает несколько кризисов — социальный, миграционный, энергетический, экономический и бюджетный.

По его мнению, политические ограничения, с которыми сталкивается президент страны, затрудняют принятие решений, необходимых для стабилизации ситуации.

Аналитик также не видит оснований ожидать, что события последних выходных будут способствовать укреплению евро или понижению доходности французских государственных облигаций.

Moody's может просмотреть кредитный рейтинг Франции

Дополнительным фактором неопределенности для инвесторов остается будущее решение международного рейтингового агентства Moody's по суверенному кредитному рейтингу Франции.

Агентство должно провести очередной пересмотр в пятницу, 23 октября.

Сейчас прогноз Moody's по рейтингу Франции отрицательный. Это означает, что агентство допускает возможность его понижения, хотя само по себе не свидетельствует о принятом решении.

По информации Bloomberg, текущая оценка кредитоспособности Франции от Moody's на одну ступень выше рейтингов, присвоенных стране агентствами Fitch и S&P.

Возможное ухудшение рейтинга может усилить давление на французский долговой рынок, поскольку инвесторы учитывают кредитные оценки при определении рисков государственных ценных бумаг.

Таким образом, дальнейшая динамика французских облигаций будет зависеть не только от развития политической ситуации и протестов, но и оценки бюджетных перспектив страны международными рейтинговыми агентствами.