GDT: ціни на масло знижуються. Чи можливе відновлення у 2027 році?

Після стрімкого зростання у 2024–2025 роках світовий ринок вершкового масла перейшов у фазу спаду.  Від пікового рівня близько $8 000 за тонну котирування опустилися приблизно до $4 700, втративши близько 41% вартості.

Останні результати аукціонів GDT поки не свідчать про стійкий розворот угору, а достатня пропозиція та зниження світових оптових цін продовжують тиснути на ринок.

Водночас подальше падіння не є неминучим. Уповільнення зростання виробництва молока, стійкий попит в Азіїта погодні ризики можуть підтримати ціни в найближчі місяці.

Від стрімкого зростання до тривалого падіння

У листопаді 2021 року ціна масла на GDT становила приблизно $5 300 за тонну, а вже на початку 2022-го зросла до $7 100 — тобто на 34%. Однак згодом ринок перейшов у тривалий спад, і в липні 2023 року котирування опустилися до $4 500 за тонну.

Наступні два роки стали періодом потужного відновлення. У травні 2025 року ціна сягнула приблизно $8 000 за тонну — найвищого рівня на графіку, що надає GDT. Проте втриматися на цих позначках ринку не вдалося.

Після падіння наприкінці 2025 року на початку 2026-го відбувся короткостроковий відкат до $6 900 за тонну. Однак він не переріс у стійке зростання, і до серпня ціна знову знизилася приблизно до $4 700.

Таким чином, ринок втратив близько 41% від пікового рівня 2025 року. Водночас котирування залишаються поблизу мінімумів 2023-го, коли масло коштувало близько $4 400–4 500 за тонну. Ця зона залишається важливим орієнтиром для оцінки подальшої динаміки.

Надлишкова пропозиція тисне на ціни

За даними AHDB (Agriculture and Horticulture Development Board), у другому кварталі 2026 року надходження молока в ЄС зросло на 2,7% у річному вимірі, а доступна пропозиція масла збільшилася на 1,4%, або приблизно на 7 400 тонн. Це створило додатковий тиск на котирування, хоча зростання експорту частково компенсувало збільшення пропозиції.

Результати жовтневих аукціонів GDT підтверджують, що ринок вершкового масла залишається під тиском. На торгах 6 жовтня середньозважена ціна становила $4 740 за тонну, а індекс ціни масла знизився на 0,3%. На наступному аукціоні, 20 жовтня, ціна опустилася до $4 721 за тонну, а індекс знизився ще на 0,4%. При цьому загальний індекс GDT зріс на 2,5%, що свідчить про різноспрямовану динаміку окремих молочних продуктів.

Негативну динаміку зафіксовано і на решті світового ринку. У вересні 2026 року оптові ціни на масло в доларовому еквіваленті знизилися за місяць на 6,3% в Океанії, 1,0% у ЄС і 5,4% у США. Синхронне падіннясвідчить про ширший тиск на ринок, а не лише про коливання на окремих аукціонах GDT.

Водночас є й чинники, здатні підтримати ціни. За оцінками Rabobank, темпи зростання світового виробництва молока поступово сповільнюються, а попит в Азії залишається відносно стійким. Додатковий вплив можуть мати погодні ризики, здатні обмежити виробництво молока в Новій Зеландії та інших країнах-експортерах.

Однак наразі достатня пропозиція масла залишається вагомим чинником, що стримує відновлення цін.

Яких цін очікувати найближчими місяцями?

За базовим сценарієм, у листопаді 2026 року — січні 2027-го ціна масла GDT може коливатися в межах $4 200–5000 за тонну. Можна очікувати нестабільного руху з періодичними відкатами, але без стійкого висхідного тренду.

На горизонті до квітня 2027 року можливий ширший діапазон — $4 000–5 300 за тонну. Подальша динаміка залежатиме від обсягів виробництва, запасів і попиту на молочний жир.

Можна виділити три основні сценарії:

• Базовий: $4 200–5 000 за тонну. Надлишкова пропозиція стримує зростання, але уповільнення виробництва не дозволяє цінам швидко знижуватися.

• Негативний: $3 700–4 300 за тонну. Такий сценарій можливий у разі подальшого збільшення виробництва, накопичення запасів і слабкого попиту.

• Позитивний: $5 000–5 700 за тонну. Скорочення пропозиції, погодні проблеми або активізація закупівель імпортерів можуть сприяти відновленню.
  

Ці сценарії є орієнтовною оцінкою, а не офіційним прогнозом.

Які сигнали вказуватимуть на розворот?

Найближчим часом ключовим ціновим рівнем залишатиметься діапазон $4 500–4 800 за тонну. Його пробиття може відкрити шлях до $4 000–4 400.

Для підтвердження відновлення ринку важливо побачити кілька послідовних позитивних аукціонів GDT, закріплення ціни вище $5 000–5 200 за тонну та скорочення доступної пропозиції масла. Додатковим сигналом стане припинення падіння оптових цін у ЄС та Океанії.

Повернення до $6 000–7 000 за тонну залишається, в принципі, можливим, однак потребуватиме значно сильнішого імпульсу — наприклад, суттєвого скорочення виробництва або різкого зростання попиту.

Висновок

Станом на жовтень 2026 року ринок масла за результатами торгів GDT залишається у фазі зниження після рекордного зростання 2024–2025 років. Достатня пропозиція, збільшення доступних обсягів у ЄС і падіння світових оптових цін поки що переважають чинники, здатні підтримати відновлення.

У найближчі три місяці найбільш імовірними виглядають зміни у межах $4 200–5 000 за тонну. Головним ризиком залишається пробиття рівня $4 500, тоді як стійке відновлення ціни в діапазоні вище $5 000–5 200 стане першим вагомим сигналом зміни тренду.

Ціна GDT є міжнародним оптовим орієнтиром. Фактична вартість масла за конкретними контрактами також залежить від специфікації продукту, умов постачання, валюти та логістики.

Примітка: прогноз є сценарною оцінкою. Дані про аукціони та галузеві показники взято з даних Global DairyTrade, AHDB та Rabobank.

ІНФАГРО