Крупнейший золотодобывающий концерн Австралии отклонил предложение о поглощении на $27 млрд.

Австралийская золотодобывающая компания Northern Star Resources 28 сентября сообщила об отклонении предварительного предложения по поглощению со стороны южноафриканской Gold Fields, которая предусматривала оплату денежными средствами и акциями покупателя. Потенциальное соглашение оценивало Northern Star в 38,7 млрд австралийских долларов или примерно $27,1 млрд, однако совет директоров пришел к выводу, что предложенные условия не отражают фундаментальной стоимости активов компании и перспектив ее дальнейшего развития.

Предложение предполагало оценку одной акции Northern Star примерно в 27 австралийских долларов исходя из биржевой стоимости акций Gold Fields по состоянию на 11 сентября. Таким образом потенциальный покупатель предложил премию в размере 22%, однако австралийская компания сообщила, что не планирует продолжать переговоры на предложенных условиях.

Председатель совета директоров Northern Star Майкл Чейни назвал предложение оппортунистическим, подчеркнув, что Gold Fields пытается приобрести один из ведущих мировых портфелей золотодобывающих активов по цене, которая, по мнению руководства, существенно ниже его фундаментальной стоимости. Дополнительным аргументом против сделки стала структура оплаты: часть стоимости поглощения предлагалось покрыть новыми акциями Gold Fields, которые, по оценке Northern Star, несут более высокие риски, связанные с географией деятельности покупателя.

Отказ от предложения состоялся накануне ввода в эксплуатацию нового проекта и смены руководства Northern Star. В октябре пост генерального директора должен занять Суреш Ваднагра, ранее работавший в Glencore и Newcrest Mining.

На фоне сообщений о возможном поглощении акции Northern Star в ходе торгов в Сиднее росли на 11%, достигнув 24,46 австралийского доллара и приблизившись к цене, заложенной в предложении Gold Fields.

Elliott призывает Northern Star рассмотреть возможность продажи

Ситуация вокруг потенциального поглощения разворачивается на фоне давления со стороны активистского инвестора Elliott Investment Management, ранее критиковавшего финансовые и операционные результаты Northern Star и призвавшего руководство рассмотреть продажу компании или отдельных активов, а также обновление состава совета директоров.

В течение последнего года Northern Star неоднократно снижала производственные прогнозы, в частности, из-за проблем на перерабатывающем предприятии Kalgoorlie в Западной Австралии, которые ограничивали добычу золота.

Партнер Elliott Джон Пайк заявил, что компания имеет значительный потенциал для создания прибавочной стоимости, который должен быть учтен во время любого возможного соглашения. В то же время, по мнению инвестора, совет директоров обязан рассматривать предложения серьезных покупателей и оценивать все возможные варианты реализации потенциала Northern Star.

Южноафриканская Gold Fields, со своей стороны, продолжает проявлять интерес к приобретению австралийского конкурента. Компания считает его активы привлекательным дополнением к собственному портфелю и оценивает потенциальную синергию от объединения бизнесов в сумму до $5 млрд.

Генеральный директор Gold Fields Майк Фрейзер сообщил, что компания остается открытой для конструктивного диалога и продолжит искать возможности для обсуждения преимуществ предложенного соглашения с советом директоров Northern Star.

Интерес к австралийскому производителю возник на фоне многолетнего роста цен на золото, который активизировал процессы слияния и поглощения в мировой золотодобывающей отрасли. Gold Fields относится к компаниям, которые активно расширяют свои портфели путем приобретения других производителей, в то время как Northern Star сосредотачивается на реализации собственных проектов и повышении стоимости имеющихся активов.