Поглощение Commerzbank переходит к новому этапу: UniCredit ожидает разрешения антимонопольного регулятора ЕС

UniCredit официально обратился в Еврокомиссию по поглощению Commerzbank

Итальянский UniCredit сделал новый шаг в реализации стратегии расширения своего присутствия на немецком банковском рынке, обратившись в Европейскую комиссию за антимонопольным согласованием потенциального приобретения Commerzbank.

По информации Reuters, заявка была подана 9 октября 2026 года.

Еврокомиссия установила 16 ноября как предельный срок принятия решения на начальном этапе разбирательства.

В течение этого периода регулятор будет оценивать возможные последствия концентрации конкуренции на банковском рынке Европейского Союза.

В частности, анализ может относиться к влиянию объединения на корпоративное кредитование, обслуживание частных клиентов и другие сегменты финансовых услуг, в которых работают обе банковские группы.

В то же время подача заявки не означает, что поглощение уже согласовано или что окончательное объединение банков неизбежно.

Еврокомиссия может одобрить соглашение или начать углубленное расследование

В рамках процедуры контроля концентрации Европейская комиссия имеет несколько вариантов дальнейших действий.

Если предварительная проверка не выявит существенных рисков конкуренции, регулятор может разрешить операцию без дополнительных условий.

Другой вариант предусматривает согласование соглашения при выполнении сторонами определенных обязательств, направленных на устранение конкурентных рисков.

Такие обязательства могут предусматривать структурные или поведенческие меры, однако конкретные требования к UniCredit и Commerzbank пока не объявлены.

Если же Еврокомиссия установит, что потенциальная концентрация требует более детального анализа, она может открыть углубленное расследование.

В таком случае окончательное решение будет принято позже, а процедура согласования будет длиться дольше.

Следовательно, 16 ноября является датой завершения начального этапа антимонопольного разбирательства, а не гарантированной датой окончательного одобрения поглощения.

UniCredit уже владеет почти половиной акций Commerzbank

Итальянская банковская группа за последние два года последовательно увеличивала свое участие в капитале Commerzbank.

Первый пакет акций немецкого банка UniCredit приобрел в сентябре 2024 года, что явилось началом длительного противостояния вокруг возможного объединения двух крупных европейских финансовых учреждений.

В дальнейшем UniCredit продолжил наращивать свою позицию, невзирая на политические возражения в Германии.

В июле 2026 года доля итальянской группы в Commerzbank достигла примерно 48%.

Это сделало UniCredit самым крупным акционером немецкого банка и существенно усилило его возможности влиять на дальнейшее развитие ситуации.

В то же время владение значительным пакетом акций не означает автоматического завершения юридической процедуры поглощения.

Для реализации соответствующей операции необходимо пройти предусмотренные законодательством процедуры и получить надлежащие регуляторные согласования.

Немецкое правительство остается одним из ключевых участников переговоров

Несмотря на увеличение доли UniCredit, федеральное правительство Германии продолжает владеть 13,3% акций Commerzbank.

Для Берлина вопрос поглощения имеет стратегическое значение, поскольку Commerzbank является важным кредитором немецкого бизнеса, в том числе малых и средних предприятий.

Ранее представители немецких властей выступали против недружественного поглощения банка, отмечая необходимость защиты рабочих мест и сохранение его роли в финансировании национальной экономики.

В сентябре 2026 года, по информации Reuters, правительство Германии настаивало на сохранении биржевого листинга Commerzbank во Франкфурте и его немецкой корпоративной идентичности.

Отдельным предметом переговоров стали возможные сокращения персонала, изменения корпоративного управления и дальнейшая стратегия кредитования предприятий.

При объединении двух банков может возникнуть финансовая группа с совокупными активами свыше €1,3 трлн.

Commerzbank согласился на переговоры после продолжительного противостояния

В июле 2026 года руководство Commerzbank заявило о готовности к конструктивным переговорам с UniCredit по возможному объединению.

Глава наблюдательного совета немецкого банка Йенс Вайдманн подчеркнул, что стороны должны учитывать интересы акционеров, работников и клиентов.

Смена позиции произошла после того, как UniCredit доказал свою долю примерно до 48%, получив значительное влияние на будущие корпоративные решения.

В то же время, Commerzbank настаивает, что любое объединение должно основываться на согласованной стратегии и создавать долгосрочную экономическую ценность.

В официальной позиции банка также отмечается, что передача акций UniCredit, предложенных в рамках публичной оферты, и соответствующих прав голоса зависит от получения необходимых регуляторных разрешений.

Европейский центральный банк склоняется к поддержке поглощения

Помимо антимонопольного рассмотрения Еврокомиссии важное значение для потенциального объединения имеет позиция Европейского центрального банка.

Как сообщало Reuters в августе, ЕЦБ склонялся к одобрению поглощения Commerzbank итальянской группой.

Европейские финансовые регуляторы поддерживают развитие трансграничной банковской консолидации, которая может способствовать созданию крупных финансовых учреждений, способных конкурировать на международном рынке.

В то же время, поддержка такого подхода не означает автоматического согласования каждой конкретной операции.

Регуляторы должны отдельно оценить конкурентные последствия, финансовую устойчивость будущей группы и соблюдение соответствующих требований.

Таким образом решение Еврокомиссии, ожидаемое до 16 ноября, станет одним из ключевых этапов длительной борьбы UniCredit за контроль над Commerzbank. Однако даже положительный результат антимонопольной проверки не обязательно будет означать немедленное завершение поглощения.