Украинцы хранят в стейблкоинах $8,6 млрд — МВФ оценил криптоактивы в 4,1% ВВП

Международный валютный фонд проанализировал использование стейблкоинов в разных странах мира и установил, что Украина принадлежит к государствам с высоким соотношением накоплений в таких цифровых активах к размеру национальной экономики.

О результатах исследования 20 октября сообщила народная депутат Ольга Васильевская-Смаглюк.

По оценкам МВФ, по состоянию на конец 2025 года объем стейблкоинов, связанных с украинскими резидентами, составил около $8,6 млрд. Это соответствует 4,1% валового внутреннего продукта Украины.

Стейблкоины — это цифровые активы, стоимость которых обычно привязана к традиционным валютам, прежде доллара США. Они используются для хранения денежных средств, международных переводов и расчетов без непосредственного использования классических банковских каналов.

Украина уступила только Венесуэле по соотношению стейблкоинов к ВВП

Согласно приведенным результатам исследования, наибольшее соотношение накоплений в стейблкоинах к ВВП зафиксировано в Венесуэле — 5,6%.

Украина с показателем 4,1% заняла второе место среди этих стран.

Для сравнения, в Нигерии этот показатель составляет 1,4%, в Турции – 0,83%, а в США – только 0,04%.

Таким образом, в отношении размера экономики использование стейблкоинов в Украине значительно превышает показатели ряда других государств.

В то же время, эти цифры не означают, что соответствующие суммы официально задекларированы гражданами или подтверждены банковской статистикой.

Валютные ограничения увеличивают операции со стейблкоинами на 30%.

В рамках исследования МВФ проанализировал более 35 млрд транзакций в блокчейне за период с 2018 по 2025 год.

Одним из ключевых выводов стала связь между усилением валютных ограничений и ростом трансграничных операций со стейблкоинами.

По оценкам фонда, через шесть месяцев после введения более жестких ограничений на движение капитала объем таких операций в среднем на 30% превышает уровень, который прогнозировался бы при отсутствии ограничений.

Исследование также выявило, что отмена валютных ограничений не обязательно приводит к возвращению пользователей в традиционные банковские переводы.

Люди и компании, уже начавшие использовать криптогаманцы для международных расчетов, часто продолжают работать через эти инструменты даже после смягчения регулирования.

Это свидетельствует о формировании устойчивых моделей финансового поведения, сохраняющихся после изменения экономических условий.

Валютные кризисы ускоряют цифровую долларизацию

Еще одним выводом МВФ стало влияние валютных кризисов на накопление цифровых активов, привязанных к иностранным валютам.

По результатам анализа в течение первого года после начала валютного кризиса объемы накоплений в стейблкоинах в среднем увеличиваются на 75%.

При этом даже после стабилизации валютного курса они не возвращаются к прежнему уровню.

Такой процесс исследователи связывают с цифровой долларизацией – использованием цифровых активов, номинированных в долларах или привязанных к ним, для сбережений и расчетов.

Однако высокий уровень использования стейблкоинов не позволяет автоматически определить, какая часть операций связана со сбережениями, а какая с платежами, переводами или другими финансовыми операциями.

Ольга Василевская-Смаглюк отдельно отметила ограничения методологии исследования.

По ее словам, сумма $8,6 млрд является модельной оценкой МВФ, сформированной на основе анализа блокчейн-данных.

Хотя блокчейн позволяет отслеживать транзакции и остатки на криптогаманцах, он не всегда позволяет достоверно установить личность владельца или страну его фактического проживания.

Поэтому указанные показатели следует рассматривать как оценку масштаба использования стейблкоинов украинскими резидентами, а не как официальную статистику их личных криптовалютных накоплений.