Выручка Ferrexpo упала на 57% до $196 млн, но компания сократила ущерб в 13 раз

Горнорудная компания Ferrexpo завершила первое полугодие 2026 года со значительным сокращением производства, продаж и выручки, однако смогла существенно снизить чистый убыток по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Согласно промежуточной финансовой отчетности, обнародованной 25 сентября на Лондонской фондовой бирже, выручка группы составила $196 млн, что на 57% меньше, чем годом ранее, тогда как чистый убыток сократился со $196 млн до $14,9 млн.

Основной причиной падения доходов стало сокращение производственной деятельности на украинских предприятиях группы. Из-за приостановки возмещения налога на добавленную стоимость и ограниченной ликвидности компания была вынуждена эксплуатировать лишь одну из четырех линий производства железорудных окатышей, что отразилось на объемах выпуска продукции и ее реализации.

Общее коммерческое производство Ferrexpo за шесть месяцев сократилось на 54%, до 1,56 млн. тонн. В частности, компания произвела 1,385 млн. тонн окатышей, что на 36% меньше, чем годом ранее, и 171 тыс. тонн железорудного концентрата — падение по этому направлению составило 86%.

Объемы продаж уменьшились на 62%, до 1,455 млн тонн. Сокращение производства произошло несмотря на рост средней цены на железную руду с содержанием железа 65% на 8% до $121,3 за тонну. В то же время фрахтовые ставки C3 повысились на 46% до $29,4 за тонну, что оказало дополнительное давление на экономику экспортных операций.

Невозвращенный НДС превысил $102 млн

Одной из ключевых финансовых проблем Ferrexpo остается ситуация с возмещением НДС в Украине. По данным компании, общий объем невозвращенного налога за период с марта 2025 года по конец июня 2026-го вырос до $102,2 млн. Из этой суммы $86,9 млн приходится на заявки, в удовлетворении которых налоговые органы отказали по состоянию на дату утверждения финансовой отчетности.

Ограниченность оборотных средств вместе с ростом производственных издержек повлияла на операционные результаты группы. Показатель скорректированной прибыли к уплате процентов, налогов и амортизации (Underlying EBITDA) стал отрицательным и составил минус $4 млн против положительных $4 млн за аналогичный период 2025 года.

Себестоимость производства по показателю C1 выросла на 5% до $81,3 за тонну. Компания объясняет это увеличением затрат на добычу и техническое обслуживание, удорожанием электроэнергии и топлива, а также ростом затрат на персонал.

Из-за финансовых ограничений Ferrexpo сократила капитальные инвестиции до $9,8 млн, сосредоточившись преимущественно на расходах, необходимых для поддержки работы действующих активов и ограничив финансирование проектов развития. К концу июня компания имела около $30 млн денежных средств, а ее чистая денежная позиция составляла $21 млн.

Для поддержки ликвидности Ferrexpo также договорилась в апреле о продаже перегрузочного судна Iron Destiny за $7,7 млн. В то же время в первом полугодии компания не признавала новых убытков от обесценивания активов.

Ferrexpo привлекла $100 млн, но риск банкротства сохраняется

В сентябре, уже после завершения отчетного периода, Ferrexpo провела допэмиссию акций, привлекая $100 млн. Вырученные средства позволили усилить ликвидность группы и возобновить торги ее акциями на Лондонской фондовой бирже 7 сентября.

После размещения новых акций доля крупнейшего акционера компании Fevamotinico, связанного с Константином Жеваго, сократилась с 49,3% до 45,3%.

Несмотря на привлечение дополнительного капитала, Ferrexpo продолжает работать в условиях существенных юридических и финансовых рисков. В частности, 24 февраля 2026 года суд открыл производство по делу о банкротстве ее основной операционной компании Ferrexpo Poltava Mining, а 18 августа апелляционная жалоба предприятия была отклонена.

Аудитор MHA в своем заключении обратил внимание на существенную неопределенность способности группы продолжать деятельность. Среди основных факторов риска он назвал полномасштабную войну в Украине, судебные споры и остановку возмещения НДС.

Таким образом, хотя Ferrexpo удалось существенно сократить чистый убыток и привлечь дополнительное финансирование, восстановление производственных мощностей и стабилизация финансового состояния группы остаются зависимыми от решения проблем ликвидности и юридических вопросов в Украине.