На что обратить внимание
Комментарий аналитиков «Алор брокер»
Вчера рынок акций ожил. Дневные торги в основном проходили под знаком снижения, которое усилилось ближе к закрытию основной сессии. Штаты сообщили о введении дополнительной 25-процентной пошлины на индийские товары за то, что страна покупает российскую нефть. По итогам дня Индекс Мосбиржи просел почти на 0,8%.
Ситуация резко изменилась на вечерке. Президент США Дональд Трамп дал очень хорошие, почти восторженные комментарии, по итогам встречи его спецпредставителя Стива Уиткоффа с президентом РФ Владимиром Путиным, на чем Индекс Мосбиржи взлетел более чем на 100 пунктов и достигал 2880 пунктов.
При этом рынок не отреагировал на последовавшую затем новость о возможной скорой встрече глав России и США.
Немного негативным моментом является то, что индикатор не смог закрепиться выше важного сопротивления 2850 пунктов. Если преграда будет преодолена, то целью роста станет район 2930 пунктов – там находятся два незакрытых гэпа от 12 и 15 мая этого года.
В целом же наша идея о спекулятивной покупке под оглашение антироссийских санкций или появления какого-то геополитического позитива сработала. Часть прибыли можно зафиксировать, но мы не исключаем продолжения роста рынка на геополитике. Что касается санкций, то вероятность их введения сейчас резко снизилась – скорее всего, Дональд Трамп не захочет разрушать наметившийся прогресс по урегулированию украинской проблемы.
Лучше рынка вчера были акции СПБ биржи, выросшие на 9,6%. Они всегда ярко реагируют на геополитически новости. Рекомендаций по ним давать не будем, поскольку бумага не очень ликвидная и может игнорировать перекупленность, продолжая рост. Сам же эмитент нам очень нравится.
Иной взгляд на «Ростелеком», «обычка» которого вчера выросла на 5,45%, а «префы» – на 1,7%. Возможно, бумагу подбирают под дивиденды. Но мы считаем, что сейчас совсем не время для покупок компаний отрасли связи.
Началась ожидаемая коррекция в «Ленте». Здесь снижение может быть продолжено.
Комментарий аналитиков «Солид брокер»
Дональд Трамп реализовал угрозу о вводе против Индии 25% пошлин за покупку российской нефти и подписал соответствующий указ.
На фоне рыночных пертурбаций Росстат сообщил о продолжении дефляционного тренда: недельная дефляция ускорилась до -0,13% (после -0.05% на прошлой неделе). Годовая инфляция замедлилась до 8,77% – минимального уровня с начала 2025 года. Однако в ЦБ сохраняют осторожность: регулятор отмечает, что для устойчивого снижения инфляции к 4% в 2026 году необходимо сломить завышенные ожидания бизнеса и населения. «Гражданам мешает поверить в дальнейшее падение цен повышение тарифов ЖКХ».
Текущая траектория цен соответствует оптимистичному сценарию ЦБ: июль завершился дефляцией (-0.13% против прогноза +0.25%), а август может усилить тренд. При сохранении динамики вероятность агрессивного снижения ключевой ставки на ближайшем заседании возрастает. Можно даже предположить, что ставку снизят более чем на 2%.
Корпоративные события
- На фоне инфляционных данных хорошо себя чувствуют акции Ростелекома: второй день подряд показывают опережающие широкий рынок темпы повышения. Компания вчера отчиталась за II квартал 2025 г. по МСФО лучше ожиданий. Однако тренд слабой чистой прибыли и денежного потока из-за роста процентных расходов сохраняется.
- Снижение ставки приведёт к сокращению процентных расходов Ростелекома и позволит вывести на IPO дочерние компании, что будет позитивно воспринято инвесторами.
- Тихая революция Мосбиржи: с конца сентября утренние торги облигациями начнутся в 06:50 по мск вместо 08:50. Цель – синхронизация с акционными сессиями и привлечение инвесторов с дальнего востока и Азии. Для долгового рынка, где доходность ОФЗ достигает 13%, это шанс увеличить ликвидность.
Комментарий аналитиков «Цифра брокер»
Новости, ожидания и торговые идеи: «Озон» в четверг публикует результаты по МСФО. В I квартале текущего года темпы роста GMV сохранялись высокими, на уровне 47%, хотя и продолжили замедляться, равно как и число активных покупателей, рынок постепенно насыщается. Компания смещает акцент с роста на повышение маржинальности. Ожидаем, что по итогам II квартала 2025 года, скорректированный показатель EBITDA незначительно снизится, до 29,5 млрд рублей, по сравнению с 32,4 млрд рублей в I квартале, а маржинальность составит 16% благодаря улучшению валовой маржи и эффекта масштаба. Менеджмент прогнозирует рост EBITDA более чем в два раза в 2025 году, что должно произойти за счет роста маржинальности и сокращения издержек. Отдельного внимания заслуживает финтех-направление, которое продолжает активно развиваться, и этот сегмент занимает все большую долю в выручки компании. На наш взгляд, по текущей цене акции Ozon оценены справедливо, рынок ожидает подробностей редомициляции компании.
Комментарий аналитиков «Финама»
Российская экономика рискует уйти в рецессию уже в 2026 году даже при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанком. Об этом заявили экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
В своей аналитической записке эксперты обратили внимание на сводный опережающий индикатор (СОИ), который используется для краткосрочного прогнозирования экономических процессов.
Так, в мае значение индикатора, отражающего вход российской экономики в рецессию, выросло до 0,1 после 0,07 месяцем ранее. Критическое значение показателя составляет 0,18, отметили в центре.
«Хотя значение СОИ все еще не достигло критического уровня, исходя из наших прогнозов, принимающих во внимание текущую динамику показателей и их тренды, становится понятно, что его дальнейший рост и «пробой» критического уровня неизбежны», – сказано в материалах ЦМАКП.
Экономисты считают, что к этому приведет сохранение негативной динамики ряда факторов: сжатие сальдо счета текущих операций российского платежного баланса, замедление американской экономики, возросший риск рецессии в США и сохранение высокого уровня ставок российского денежного рынка.
Кроме того, эксперты заметили, что при любом из реалистичных сценариев смягчения ДКП Банка России индикатор просигналит в течение текущего года. Если уровень ключевой ставки будет соответствовать нижней границе прогноза Банка России на 2025 год, достижение критической отметки индекса произойдет уже в октябре, полагают экономисты.
Комментарий аналитиков БКС
Первая явная реакция рынка на итоги визита Уиткоффа последовала после заявлений главы Российского фонда прямых инвестиций Кирилла Дмитриева, который прокомментировал встречу словами: «Диалог восторжествует».
Однако вслед за этим последовали новости об указе Трампа «О противодействии угрозам США со стороны РФ», в котором сообщалось о введении дополнительной пошлины в размере 25% на импорт из Индии за закупки нефти из России. Этот фактор привел к падению на основных торгах.
Участники рынка едва ли ожидали такого развития событий на вечерней сессии – посыпались новости от американских СМИ о готовности провести встречу РФ, США и Украины на высшем уровне. NYT писала, что встреча может состояться уже на следующей неделе.
В последующих личных заявлениях Дональда Трампа конкретные сроки не звучали. Он отметил: «Есть хороший шанс, что встреча состоится очень скоро». Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что президенты России и США проведут телефонный разговор в ближайшие дни.
Рынок неоднократно разочаровывался в перспективах геополитических улучшений в текущем году и скептицизм относительно дальнейшего развития событий, конечно, присутствует. Тем не менее на утренних торгах не наблюдаем существенной фиксации после вечернего роста.
Новости эмитентов
Сеть Fix Price в ОАЭ начала работу с Noon – одним из самых крупных маркетплейсов в ближневосточном регионе. На этой площадке можно приобрести товары самых разных категорий, включая продукты питания, бытовую химию, электронику, товары для дома и многое другое.
Fix Price вышел на рынок ОАЭ в 2024 году, открыв по франчайзинговой модели три магазина в Дубае и один в Шардже. Все торговые точки активно ведут свою деятельность, наращивая объемы продаж. Интернет-продажи также развиваются: доступна покупка на сайте сети и на Talabat и Deliveroo – популярных в регионе платформах доставки еды и продуктов питания. Благодаря этому, с начала 2025 года объем е-коммерс Fix Price в ОАЭ удвоился.
Пять причин, по которым золото продолжает активно расти
Цены на золото достигли нового рекорда, превысив $3300 за унцию. С начала года металл подорожал почти на 30%, оставив позади фондовый рынок США. За последнее десятилетие золото выросло в цене на 200%, а за три последних года – почти на 90%.
В чем причина восходящей динамики желтого металла? Автор проекта «New Money» Брэндон ван дер Колк назвал основные факторы, способствующие росту золота.
Фиатные валюты продолжают обесцениваться
Первой и самой очевидной причиной остается обесценение фиатных валют. С 2020 года доллар потерял более 20% своей покупательной способности. Рост цен на продовольствие, аренду и кредиты стал ощутимым для большинства домохозяйств, тогда как деньги на счетах теряют в реальной стоимости. На этом фоне золото снова выступает в своей традиционной роли средства сохранения капитала.